服装等终端需求显著承压 短期棉花跌势有所放缓

消息面

美国农业部USDA周四公布的出口销售报告显示，5月19日止当周，美国2021/2022市场年度陆地棉出口销售净增3.7万包，较前一周下降67%，较前四周均值下滑70%。当周，美国2022/2023市场年度棉花出口销售净增9.54万包。当周，美国陆地棉出口装船量为31.85万包，较前一周减少7%，较前四周均值减少16%。其中，对中国大陆出口装船9.01万包。当周，美国2021/2022年度陆地棉新销售4.3万包，2022/2023年度陆地棉新销售10.11万包。

近期美棉净多持仓量及oncall卖单数量均连续减少，对盘面的支撑进一步减弱。印度西南季风预计将于未来2-3日内登陆，较前期预测有所推迟，但较往年仍略有提前。

4月纺织工业增加值同比下降6.3%。服装鞋帽针纺织品类同比下降22.8%，较3月扩大10.1个百分点，显示服装等终端需求显著承压。现阶段纯棉纱市场消费仍差强人意，棉纱、坯布处于去库存过程。混纺纱价格较低，市场需求尚可，转产混纺纱的纺织企业数量增多。

机构观点

上海东亚期货：

棉花整体处于外“强”内弱的格局。但外盘前期供应端的驱动有所减弱，主要是德州降雨使得干旱有所缓解。全球消费或将出现见顶的迹象，负反馈使得高棉价难以维持，但短期存在韧性。国内处于供需双弱的格局，轧花厂资金还款压力大，下游持续负反馈。郑棉前期上涨主要是外棉偏强走势，当前驱动有所弱化，郑棉在偏弱的基本面下跟随美棉走势。关注商品外部情绪，关注新棉主产区天气情况。

国投安信期货：

上周美棉震荡回落，美棉主产区德州迎来降雨，干旱情况有所缓解，但同比来看，干旱情况仍处于较为严重的状态；全球棉价仍在高位，消费端对于高棉价偏谨慎，印度因高棉价导致需求受到抑制。从天气情况来说，仍有不少问题，新年度棉花产量变数较大。国内郑棉上周大幅破位下行，周度现货成交有所好转，下游棉纱需求有所好转，关注下游库存去化情况。棉花端的主要矛盾，仍是需求持续偏弱导致短期供给过剩，再加上轧花厂因资金压力不得不加快销售。国内疫情防控形势继续向好，关注复工复产情况。短期郑棉跌势有所放缓，关注国内疫情和需求情况。

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