苯乙烯受成本支撑的因素较强 建议多单逐步止盈控制风险

消息面

5月25日，苯乙烯前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓12.65万手，空单持仓13.53万手，多空比0.93。净持仓为-8872手，相较上日减少3689手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.16，两者存在弱正相关关系(同向性)。

数据显示，4月我国苯乙烯进口量为4.59万吨，出口量为66910.511吨。据统计，今年1—4进口总量在43.25万吨，同比下降30.21%，降幅明显。随着国内苯乙烯产能的逐渐提升，对外依存度下滑，国产苯乙烯的国际市场竞争力也在增强，内外盘价差逐步缩减。

OPEC+延续温和增产，欧盟计划到2027年结束对俄罗斯能源依赖，俄罗斯表示原油出口在恢复产量将增加，油价高位震荡。

机构观点

广发期货：

随港口库存小幅回落，但仍维持高位，且下游需求低迷，观望气氛浓厚，苯乙烯整体供需格局仍偏弱，承压市场心态，苯乙烯亏损状态下成本支撑偏强。纯苯来看，尽管短期供需格局偏强，但环比有转弱预期，供应逐步增加；纯苯下游多数产品现金流持续亏损，下游负反馈逐步增加；近期人民币汇率由贬转升，进口成本压力略下降，宏观面影响加大。因此，纯苯高位回调概率增加，苯乙烯成本重心承压。

操作上，短期9800-10200区间震荡对待，靠近区间上沿EB偏空操作。

南华期货：

苯乙烯基本面较为一般，开工负荷在75%附近徘徊，近期无大装置检修，山东玉皇苯乙烯一条线预计重启。现货基差走强，在+25附近，较前几日有所提升，进入月末交割期，贸易商补货意向也有所上升。苯乙烯下游厂商表现一般，对苯乙烯维持刚需采购态度，在终端未见明显好转的情况下，对苯乙烯需求也并不见起色。苯乙烯价格重新到一万元上方，对纯苯价价差在800左右，理论利润亏损幅度依旧在500元上方。苯乙烯受到纯苯支撑，价格重心上移。

纯苯目前的强势状态仍能有所保持，但要注意以下情况，一方面前期停车装置在6月头上将有陆续重启的可能，纯苯的供应量将有所增加；另一方面，在纯苯下游利润逐渐走差，维持一个刚需采购状态的话，纯苯港口库存将出现累库的可能；最后，国外芳烃调油的需求能维持多久，这也是一个风险点所在。另外高位震荡的原油以及国内的疫情风险因素仍然不可忽视。综合来看，苯乙烯受到成本支撑的因素依旧较强，操作上目前谨慎追多。