纯镍溶解硫酸镍持续亏损 低库存对镍价仍有支撑

消息面

据我的钢铁网，菲律宾矿业公司DMCI报告显示，2022年一季度其镍矿出货量同比增加26%至62万湿吨，子公司ZDMC贡献了59%即36.5万湿吨。此外，由于Berong矿资源枯竭以及出货量的增加，其镍矿库存下降72%至15.4万湿吨。

据中国特钢企业协会不锈钢分会，在澳大利亚证券交易所上市的NickelMines已开始在其持有80%股份的印度尼西亚AngelNickel项目中调试第四条回转窑电炉（RKEF）生产线。Angel的每条RKEF生产线的铭牌产能为9000吨/年镍金属，相当于每月750吨镍金属。

5月18日Mysteel红土镍矿FOB、CIF价格持稳，目前Ni:0.9%低铝矿CIF56美元/湿吨，Ni:1.4%矿CIF84美元/湿吨，Ni:1.8%矿CIF130美元/湿吨。菲律宾苏里高部分矿点装运有所恢复，但整体情况仍然不好，镍矿山招标价格坚挺。

据Mysteel调研了解，华北某钢厂近日高镍铁采购成交价1630元/镍附近（舱底含税），为印尼铁，成交1000吨。华北某钢厂近日高镍铁采购成交价1610元/镍附近（舱底含税），为印尼铁，成交上万吨。

机构观点

国泰君安期货：

从基本面来看，供需暂时呈现双弱格局，而库存低位短期对镍价保有支撑，昨日仓单库存再降115吨至2258吨。

从供给侧来看，由于前期进口利润一直不佳，导致进口资源有限。但是，随着本周进口窗口持续打开，进口情况有望改善。

从下游需求来看，前驱体与不锈钢企业均因为利润承压，产量环比均有所下行。

从升贴水来看，现货升水仍然偏高。在资源偏紧情况下，不锈钢及合金对镍板的刚性需求仍存，支撑现货高位升水。

国信期货：

基本面方面，镍生铁生产目前利润丰厚，随着后期菲律宾雨季结束，镍生铁产量或上行。电解镍方面，进口亏损减少，继续观察是否能够打开盈利窗口。

需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。近期跟房地产相关的品种需求预期坍塌，不锈钢价格或继续下跌。

新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍受物流、成本问题同比下滑较大，不过上海逐步解封下游电池需求或放量有利于硫酸镍产量上行。

库存方面，全球库存持续低位，对镍价仍有支撑。镍现在多空因素交织，供需偏弱，但低库存对镍价仍有支撑。

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