高位氧化铝挤压电解铝企业利润 短期沪铝走势依然偏弱

消息面

5月19日大商道有色报价：华东A00铝锭报价20510-20560元/吨，均价20535元/吨，较昨日涨150元/吨；升贴水均价-10元/吨，较昨日涨5。华南A00铝锭报价20525-20585元/吨，均价20555元/吨，较昨日涨135元/吨；升贴水均价10元/吨，较昨日跌10。

中国国家统计局发布的数据显示，4月份中国原铝产量连续第二个月创下历史新高，因为电力限制放松，有助于冶炼厂提高产量。4月份中国原铝产量为336万吨，比3月份增长0.3%。4月份中国原铝日均产量为112,000吨，高于3月份的106,453吨/日，3月份的产量也是历史最高水平。

2022年5月16日，SMM统计国内电解铝社会库存98.4万吨，较上周四库存下降1.9万吨，而同比去年同期下降7.7万吨。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周增长1.3个百分点至58.6%，比五一节前开工率仍有6%的降幅。

印尼投资部长兼投资统筹机构（BKPM）主任巴利（BahlilLahadalia）称，政府今年将禁止铝土矿和锡出口，以支持矿业下游化建设。“投资部通过自然资源管理方法或下游化进行经济转型。政府禁止了镍出口。在近期内，政府将禁止铝土矿出口，以及年底禁止锡出口，”他说。巴利解释，禁止矿产出口将鼓励下游产业为国家创造最大的附加值。

机构观点

华闻期货：

高位氧化铝亦挤压电解铝企业利润，目前铝企利润不足2000元/吨，若铝价进一步走弱，导致企业亏损，则会影响铝企开工率。

不过叠加目前供增需弱的格局，预计短期沪铝走势依然偏弱，但跌幅将受制于成本阻力，关注前低和成本线19000-19500附近支撑。

东海期货：

5月16日，SMM统计国内电解铝社会库存98.4万吨，较上周四库存下降1.9万吨，而同比去年同期下降7.7万吨。

铝锭库存持续去库，叠加疫情影响逐渐减弱，下游开工逐步恢复，市场情绪有所回暖，且上周五云南铝厂因事故减产，短期刺激了市场情绪，铝价处于震荡修复阶段。沪铝回升仍需观察消费复苏的力度。

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