上涨动能始终受到抑制 预计铝价短期震荡运行

消息面

中国铝板带行业4月开工率为76.7%，环比下降2.52%。铝箔行业4月开工率为76.64%，环比下降2.17%，同比下降11.65%。主因是原材料紧缺，以及下游消费低迷。预计欧美对中国需求反替代持续，SMM认为5月铝板带开工率仅小幅回升至78%。

2022年5月16日，SMM统计国内电解铝社会库存98.4万吨，较上周四库存下降1.9万吨，而同比去年同期下降7.7万吨。

外电5月15日消息，英国商人Sanjeev Gupta旗下的GFG Alliance在2016年以3.3亿英镑的价格从Rio Tino手中收购了英国最后一家铝冶炼厂Locapher Aluminal Smeller和水电厂，目前正在英国法院面临破产之战。

机构观点

中信建投期货：

周末供应端出现减产消息，推动价格小幅走高。周一电解铝社会库存再次录得下滑，多头借基本面利好消息顺势离场，铝价小幅回落。当前市场博弈的主要焦点还是在于消费的修复预期，因此价格在全面复工复产之前仍会处于宽幅震荡阶段。若消费持续改善，5月库存持续去化，则将拉动价格再次上行。但中长期看美联储货币收紧将是贯穿全年的主要逻辑，下半年全球消费或收到不同程度抑制，上涨动能始终受到抑制。短期操作建议区间内高抛低吸为宜，运行区间20300-20900 元/吨。

华泰期货：

总体看来，本周随着市场对云南铝厂爆炸等消息的消化，铝价反弹到20500元/吨附近开始承压。沪铝未能延续此前上涨势头，整体重心下移，缺乏更多利多信息支撑。在实际需求表现偏弱的情况下，铝价重归弱势，预计铝价短期震荡运行。

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