贸易商主动补库动力不足 全球糖供应预计将减少

消息面

据外媒报道，巴西中南部地区新年度糖产量前景周三被下修，因咨询机构Datagro预测，巴西糖厂将把更多甘蔗用来生产乙醇，但亚洲地区产量的增加会提振全球糖市场供应。

Datagro首席分析师在纽约举行的一场糖业会议上表示，巴西中南部地区糖产量将下滑至3210万吨，较3月预估值减少90万吨。分析机构调整预期，认为巴西糖厂将把43.8%的甘蔗用于制糖，3月这一比例为44.7%。这一数字每减少1%就意味着糖产量减少大约75万吨。糖产量前景下调也是甘蔗压榨量减少的结果，目前预测巴西中南部地区甘蔗压榨量将在5.52亿吨，3月预估为5.62亿吨。

全球大宗商品贸易商路易达孚（Louis Dreyfus）预计，由于能源价格高企，巴西糖厂用于乙醇生产的甘蔗数量将大幅高于预期，将造成全球糖供应减少。

据了解，糖价需要上涨到高于乙醇价格的水平，才能推动糖产量增加。巴西的糖厂有一定的灵活性，可以根据市场价格将甘蔗分配给糖生产或乙醇生产。由于能源价格高企，市场预期糖厂将会把一些甘蔗转向乙醇生产。

据云南糖网，上午昆明现货市场新糖报价维持5680-5720元/吨一线（含税提货库点不同），与昨天报价一致，另有商家报价5670元/吨。祥云、大理新糖含税报价维持5650-5700元/吨一线（仓库自提价），个别商家报价5640元/吨。

机构观点

华联期货：

4月下半月巴西中南部糖产量预计同比下降近50%。行业方面，4月产销数据即将公布，预计销售进度一般。

后期国内销售恢复的情况是关键，原糖在于原油的价格引领。总体在国内减产、进口缩量背景下，国内供应矛盾较上榨季确实出现很大改观，中期整体基本面和趋势都向好。

只是短期销售进度暂时一般，且商品市场调整也对白糖价格构成压制。建议前期中线多单继续持有，场外可少量买入，SR2209参考支撑位5800元/吨。

华创期货：

贸易商主动补库动力不足，港口一带到货量偏少，市场需求总体暂没有显著变化，下游多按需采购。

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