5月份锡市场维持紧平衡状态 锡价连续破位下行

消息面

据SMM调研，4月国内精炼锡产量为15103吨，较3月份环比变动-0.61%，同比变动-2.59%，1——4月累计产量同比变动-2.75%。预计5月国内精炼锡产量在15825吨。

据调研，江西和丰环保科技公司正在开展多金属回收项目，将会使用回收锡生产精炼锡，并计划在6月份产出精炼锡，届时其精炼锡生产产能约为1万吨/年。

安泰科对国内20家冶炼厂（涉及精锡产能30万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2022年4月上述企业精锡总产量为15464吨，环比增长14.4%，同比增长0.4%。分地区看，当月西南、华南、华东地区产量环比分别增长2.4%、108.7%和0.9%。而华中和华北地区产量环比分别下滑31.6%和12.2%。预计5月精锡产量将回升到1.6万吨水平。

5月7日，银漫矿业公司在投资者互动平台表示，银漫矿业具备年生产锡金属7500吨的能力。一期选矿厂规模5000t/d，选矿系统分为铜锡系统及铅锌系统，其中铅锌系统经过技改后即可以加工铅锌矿石又可以加工铜锡矿石。

机构观点

金瑞期货：

5月锡供需皆有回升，二季度供需仍维持小幅缺口。一季度海外锡锭生产及国内锡消费均受干扰导致供需双弱。

二季度国内虽受疫情影响，但由于产业补库需求存在，表观消费好于预期，海外消费偏弱，二季度预期小幅累库。整体看，二季度全球锡锭平衡仍有缺口。

5月展望，在终端需求复苏和下游补库需求带动下，5月份锡市场继续维持紧平衡状态，价格回调后或有小幅反弹。

但中期因国内稳增长压力加大，海外需求也逐渐转弱，价格压力仍存。长期看，消费随着疫情缓解延续复苏，而矿端缅甸抛储量不可延续，锡仍有短缺风险。

光大期货：

美4月CPI同比上涨8.3%，同比增幅超预期，但是去年8月以来CPI同比涨幅首次放缓。随后布拉德安慰市场，虽然8.3%的通胀率仍然很高，但还不需要美联储改为加息75基点。

美元指数快速冲高回落。市场情绪大幅走弱，锡价连续破位下行。供强需弱格局渐显，但国内显性库存仍低，对升水支撑较强，关注06合约交仓情况。

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