锡期货早盘导读：锡市供给弹性不大 库存难以快速大幅回升

锡期货行情复盘

隔夜有色涨跌不一，锡价高位小幅回落，沪锡2202收于296680元/吨，下跌0.54%。上海1#锡主流成交于303500-307000元/吨，均价305250元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。

【重要资讯】

SMM调研数据显示，12月我国精炼锡产量14000吨，较11月份环比增加5.41%。预计1月国内精炼锡产量在12485吨。

据SMM调研数据，1月7日当周，锡锭冶炼厂周度开工率60.12%，环比上涨3.67%，其中云南开工率明显回升，江西持稳。

据SMM调研数据，截止1月7日，锡锭社会库存为2446吨，较上周增加67吨，其中广东695吨，较上周减少9吨。上海1751吨，较上周增加76吨。

【交易策略】

锡市方面，当前云南冶炼厂开工率回升，广西持稳，SMM统计数据显示，12月我国精练锡产量环比增长5.4%至1.4万吨。

1月受春节假期及检修影响，产量预计将出现明显下滑。同时，下游在春节前提前备货，临近假期现货采购将明显减少，即春节因素导致产销短期错位，预计1-2月锡价先扬后抑。

当前全球锡库存虽自低位回升，但仍处于低位，且锡市供给弹性不大，库存难以快速大幅回升，对锡价仍有支撑。

另外，美国12月非农数据不及预期，但十年期美债收益率继续走高，表明非农数据未改变市场对美联储提早加息的预期，高盛等海外投行预计22年加息四次甚至更高，利空有色。

同时，欧洲能源短缺问题仍对有色形成支撑。期货市场持续呈现Back结构，做空面临移仓换月成本，不过高锡价对下游需求抑制明显，锡价继续走高压力加大，操作上建议暂时观望。

（来源：方正中期期货）

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