欧洲、印度新菜籽上市 棕榈油有高位回落风险

消息面

①马来西亚2022年4月棕榈油产量料为148万吨，较3月环比增加4.9%；②马来西亚2022年4月棕榈油出口料为119.5万吨，较3月环比减少5.5%；③马来西亚2022年4月棕榈油库存料为155万吨，较3月环比增加5.2%；④马来西亚2022年4月棕榈油进口料为9.5万吨，较3月环比增加11.76%。

中储粮网发布5月6日油脂公司大豆竞价销售结果：计划销售大豆15724吨，全部流拍。

据国家粮油信息中心，节后国内油脂价格及马来西亚棕榈油价格补跌，但整体跌幅相对较小。印尼停止棕榈油出口后，棕榈油供应紧张；俄乌冲突持续，乌克兰葵油供应基本中断；南美大豆减产，北美大豆播种进度缓慢，后期天气不确定，大豆供应偏紧。

FAO：粮农组织食品价格指数4月平均为158.5点；粮农组织食品价格指数4月平均为158.5点，较3月创下的历史峰值回落1.2点（0.8%），但同比仍高出36.4点（29.8%）。本月植物油价格指数大幅回调，领跌食品价格指数，同时谷物价格指数也略有下降。同期食糖、肉类和乳制品价格指数则维持小幅增长。

机构观点

国泰君安期货：

印尼棕榈油出口禁令和俄乌葵油出口限制情况下，全球食用植物油的供应担忧将继续支撑油脂价格。

不过，油脂短期利好已经交易比较充分，随着欧洲、印度新菜籽上市，国内豆油供应的阶段性充足，以及印尼出口禁令取消后，产地棕榈油存在供应增加预期，预计油脂有高位回落的风险。

所以，我们认为油脂大概率将进入宽幅震荡，操作上建议暂时观望，或者逢高买入看跌期权；激进投资者可以背靠上周高点轻仓做空。

大越期货：

油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑。

棕榈油方面劳动力短缺，目前有恢复迹象，步入增产季，3月出现降库情况，印尼放开出口，马棕出口油脂有所减少，但供应偏紧格局未变，外加印度斋月备货。

另外俄罗斯与乌克兰影响，同样利多作为生柴原料的油脂。国内棕榈油进口利润持续倒挂，乌俄战争暂无结束迹象，黑海葵花籽油出口中断时间将推迟。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。

原油暂时止跌，带领油价上行，印尼扩大暂停原料出口，加剧全球油脂危机，近期波动较大。棕榈油Y2209：近期多空交替波动较大，建议观望。

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