美联储加息50基点 铜厂利润多处于倒挂状态

消息面

Mysteel：今日上海、广东两地保税区铜现货库存累计29.4万吨，较25日增1.3万吨，较28日增0.7万吨；其中上海保税区25.1万吨较25日增1.1万吨，较28日增0.5万吨，广东保税区4.3万吨，较25日增0.2万吨，较28日增0.2万吨。

5月5日广东地区电解铜现货与光亮铜精废差为1005元/吨，较上一交易日收窄220元/吨。

5月05日大商道有色报价：电解铜华东报价73665元/吨，华南报价铜73460元/吨；据大商道现货交易平台数据统计，5月05日大商道华东地区电解铜报价73560-73770元/吨，均价73665元/吨，较昨日跌115元/吨；升贴水均价240元/吨，较昨日涨30。华南地区电解铜报价73395-73525元/吨，均价铜73460元/吨，较昨日跌220元/吨；升贴水均价35元/吨，较昨日跌75。

据外媒，哥伦比亚国家环境监管机构ANLA驳回了AngloGoldAshanti对其Quebradona铜金矿项目许可证申请搁置的上诉。ANLA在去年10月份搁置了该矿的许可证申请，理由是缺乏有关该项目影响区域的信息，因而无法确认或拒绝该申请。据报道，ANLA的最新裁决意味着，如果该公司要继续为该项目申请许可证，则必须进行新的环境影响评估（EIA）。Quebradona预计将成为哥伦比亚最大的铜矿开发项目，在大约23年内生产30亿磅铜、150万盎司黄金和2100万盎司白银。

机构观点

华联期货：

因炼厂复产计划提前于预期，带动市场情绪，周内铜精矿现货TC上行趋势放缓。各市场电解铜消费不及预期，下游市场由于疫情影响终端订单较少，备货动力不足，备货时间较同期大幅缩短。

周内精废价差的持续收窄，铜厂利润多处于倒挂状态，货物运输费用的增加也使得成本上升。

我国节日期间外盘继续下跌，不过已经跌至高位震荡区间下沿。因我国跨周期调节政策持续发力，预计国内铜价仍偏强运行。操作上可借回调买入做多，近期国内铜价参考运行区间为71500-75000元/吨。

东海期货：

宏观方面，国外方面，美联储加息50基点，加息落地，避险情绪降温。基本面方面，隔月基差的由低到高吸引贸易商采买，外加盘面低位运行，下游也呈现节前刚需备库节奏。

综上、目前国内宏观逐步释放流动性，但海外加息制约国内宽松政策的施展空间，叠加疫情拐点难明，令市场对政策落实到实际效应预期趋差，整体上宏观边际转空，预计短期铜价仍有下跌空间。

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