纯碱厂家库存明显下降 期货盘面仍可等待回调后的低多机会

消息面

隆众资讯数据监测，2022年4月份纯碱产量为250.81万吨，纯碱企业整体开工率为88.31%，在产企业开工率为89.58%。5月份湖北新都计划检修、江苏井神装置减量，其他装置相对稳定。从目前看，5月纯碱开工及产量有望呈现下降趋势，上涨空间不大。

国内纯碱企业库存总量在108-109万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比减少13.3%。近期多数纯碱厂家订单充足，加之出口订单支撑，纯碱厂家库存明显下降。

当地时间5月4日下午，美联储通过会议决定将美国联邦基金利率增加0.5%(即上涨50个基点)，以降低美国高企的通胀率。加息后，联邦基金利率区间增至0.75%到1%。这也是美联储22年来首次一次升息0.5%。同时，美联储还宣布将启动一项缩表计划，从6月开始，每月从9万亿美元资产负债表中减少475亿美元资产负债，三个月后，每月将减少950亿美元。

机构观点

弘业期货：

国内纯碱现货市场走势平稳，生产稳定，需求一般，企业待发尚可，企业挺价意愿较强。月底部分企业月底价格小幅上调。供应端来看，纯碱开工处于相对高位，节前库存呈现下降趋势。盘面来看，玻璃疲软拖累纯碱。纯碱作为玻璃上游，当前利润空间很好，但下游利润收窄，碱价再在此基础上继续大幅上涨的概率减弱。在浮法线不出现大规模冷修的情况下，纯碱市场仍将维持高景气。疫情缓解过后的补库需求，以及长期的光伏需求扩张预期给盘面以支撑。09合约仍是资金的多配合约，多头逻辑未破前不逆势操作。盘面短线回调，但大的趋势未变，建议控制风险，等待回调后的低多机会。

国投安信期货：

南方碱业五月初预计开始检修，涉及产能60万吨，预计持续时间1周左右。重庆湘渝预计五月检修，涉及产能80万吨，预计持续一周。预计5月份碱厂开工或小幅回落。下游需求方面，5月份浮法玻璃有产能计划点火，光伏需求呈继续增加态势，浮法玻璃运输改善后存在补库需求。策略上，待玻璃现货企稳后，纯碱仍可关注低位做多。