钢厂生产利润已经接近亏损 整体钢材基本面持续好转

消息面

全国15家长、短流程代表钢厂废钢库存总量87.11万吨，较昨日增1.85万吨，增2.18%；库存周转天9.4天，较昨日增0.1天；日均消耗4833.33吨，较昨日增1.54%；日均到货量6703.2吨，较昨日增3.52%。（Mysteel）

据Mysteel，按照常规国际贸易的1-2个月船期来看，我国钢材出口或将在4、5月份出现一波放量，近期6月份船期订单开始有所缩减，我国钢材出口或将在5月份触及顶点，6月份起开始企稳甚至回落。预计我国二季度钢材出口或将达到1800万吨左右，环比增36%-40%。

知情人士称，拜登政府正在考虑暂停对乌克兰进口钢铁征收关税，这主要是对该国表示支持的象征性举动。上述知情人士表示，暂停关税的举措不会马上实施，美国总统拜登目前尚未收到提案。此前，美国前总统特朗普以国家安全为由对所有进口钢铁征收25%的关税。

报道称，此举主要是象征性意义。美国目前从乌克兰进口的钢材还不足以威胁到国内生产商的市场份额，乌克兰大多数大宗商品的出口自俄乌冲突爆发以来就已大幅下滑，更不用说成品钢材了。

机构观点

瑞达期货：

当前原料端镍铬供应均呈现紧张局面，其中镍矿因菲律宾仍处在雨季尾期，国内镍冶炼厂镍矿原料依然紧张，导致电解镍产量难有明显增量；同时铬冶炼厂因国内环保限产，叠加南非恶劣天气影响生产及运输，使得铬铁供应同样受到影响。

因此不锈钢原料紧张使得生产成本继续上抬，目前钢厂生产利润已经接近亏损，成本端的支撑作用将开始显现。

需求方面，国内经济稳增长目标下，基建投资不断扩大，房地产刺激政策也在不断加码，进而有望带动整体工业产业链复苏，随着政策实施逐渐向下传导，预计今年二季度终端行业将出现企稳回暖，拉动市场需求表现。

因此后市国内不锈钢库存有望得到消化，支撑不锈钢价格走强。

永安期货：

钢材方面，本周供应微增，表需回升，库存去库。受低利润影响，整体产量回升幅度较小，而北方需求回升速度较快，华东仍受疫情影响需求回升偏慢，但也在边际改善，整体钢材基本面持续好转。

目前多地钢厂生产逼近或已落入盈亏平衡线，加上疫情物流影响现货出货，局部钢厂焖炉情况已时有发生，而下游库存普遍偏低，五一前存在脉冲式补库可能，短期供需错配矛盾可能加大，并支撑现货价格。

目前疫情持续扰动基本面，旺季窗口逐步关闭下市场重心开始转向现实端，叠加原料远月价格受供应缓解预期以及粗钢平控影响有所转弱，远端成本支撑力度转弱，负反馈情绪酝酿，钢材进一步的上涨空间更多取决于自身现实的改善力度。

钢材基本面边际好转，估值较为合理，疫情造成行情波动较大，黑色系中期面临筑顶，多单逐步逢高离场。