国内棕榈油库存依然偏低 棕榈油价格可能进一步回落

消息面

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年4月1—20日马来西亚棕榈油单产增加6.52%，出油率增加0.09%，产量增加7.00%。

据船运调查机构ITS数据显示：印尼2022年3月棕榈油出口量为177万吨，2022年2月为162万吨，环比增加9.4%；2021年同期为218万吨，同比减少18.81%。

比利时农商企业Sipef公司：黑海地区的战争局势和目前植物油供需失衡，增强了人们对2022年棕榈油价格持续走强的信心。

国际市场基本面仍偏多，预计短期棕榈油价格仍将保持坚挺；马来西亚棕榈油种植园劳动力短缺问题或将逐步缓解，后期棕榈油产量有望加速增长，打压棕榈油价格。

船运机构数据显示，4月1—20日，马来西亚棕榈油出口环比下降14.5——18%。俄乌冲突持续，全球油脂供应紧张，国际原油价格坚挺，市场预期产区棕榈油出口需求前景乐观，棕榈油价格仍有支撑。

机构观点

国泰君安期货：

随着美国实际利率飙升，美元指数持续上涨，原油等大宗商品出现普跌，加上印尼棕榈油协会GAPKI数据显示印尼2月底棕榈油库存大幅上升至504万吨。所以，马盘和国内棕榈油出现高位回落。

从基本面来说，目前棕榈油仍然是偏空预期与偏紧现实的博弈，4月份的高频数据显示马来棕榈油产量维持恢复的迹象、而出口环比下降。

但在MPOA的产量数据出来之前，市场仍然交易3月份马来棕榈油库存下降、葵油出口受限利好棕榈油出口、以及国内棕榈油库存依然偏低的现实，棕榈油现货价格短期仍然偏强。

接下来，建议关注即将公布的MPOA产量数据，如果确认4月份马来棕榈油产量继续增加，从基本面来说，棕榈油价格有进一步回落的风险。

国信期货：

7月毛棕榈油期约下跌61令吉或0.94%，报收6,402令吉/吨，夜盘马棕油在日间低位窄幅震荡。受此影响，连棕油夜盘在白盘低位震荡收涨。

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