发改委：预计年内PPI总体回落态势不会改变 沪铅仍处于区间震荡

消息面

Mysteel统计，4月18日全国主要市场铅锭社会库存为10.36万吨，较14日增0.03万吨，较11日增0.24万吨。

据SMM调研，4月15日当周，原生铅冶炼厂周度三省开工率为55.59%，较上周环比上涨0.21%；再生铅持证冶炼企业四省周度开工为31.67%，环比上周下降4.67%；五省铅蓄电池企业周度综合开工率为63.46%，环比上周上升2.17%。

4月19日，国家发展改革委政研室副主任、委新闻发言人孟玮在新闻发布会上表示，从当前情况看，3月份，PPI同比上涨8.3%，涨幅较上月收窄0.5个百分点，连续5个月回落，与主要发达经济体PPI高位持续攀升形成鲜明对比。关于后期走势，尽管国际输入性因素增加了大宗商品价格走势的不确定性，但随着保供稳价政策效果持续显现，叠加高基数效应，预计年内PPI总体回落的态势不会改变。

俄国防部发言人科纳申科夫少将18日宣称，在刚刚过去的一夜，有16个乌克兰军事设施被高精度导弹摧毁，俄罗斯防空系统击落了两架乌克兰米格-29战机和一架苏-25 战机，还有11架无人机。

机构观点

中信建投期货：

据调研，随交割结束，持货商交仓动作放缓，同时部分地区疫情影响趋缓，仓库开始恢复出库，下游企业按需采购，故社会库存小幅下降。另疫情对废电瓶运输的局限性影响缓和，如安徽、河南等地再生铅供应较上周增量，但消费板块表现平淡，预计后续铅锭社会库存仍有上升风险。而从整体市场来看，有色金属普涨，情绪上带动铅价反弹。

综上，沪铅弱势反弹。沪铅2205合约运行区间15400-15700 元/吨附近，建议反弹至区间上沿布局空单。

国泰君安期货：

疫情影响持续冲击供应端，尤其是再生铅冶炼。安徽、江苏等地部分再生铅炼厂原料库存不断下滑，然而受疫情影响废电池不能及时补充至原料库存中，部分炼厂减产应对。同时，原料采购和运输成本坚挺对铅价形成支撑。需求端，铅酸蓄电池淡季特征逐步凸显，叠加疫情限制运输使得部分企业出现成品库存积压现象，抑制企业原料补库意愿。铅价下方存在供应端原料偏紧的支撑，淡季需求背景下上方空间亦有限，短期内以区间震荡方式运行的确定性相对较强。待疫情缓解后供应存在恢复预期，需求延续淡季之路，下方空间有望打开。

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