疫情影响持续发酵 铝加工行业开工环比下降

消息面

据Mysteel，疫情对广东地区铝型材企业的原材料采购及成品发货运输造成的一定的影响，物流时间变长，部分地区无法送达，没有出现封控，需要居家办公，一线工作人员无法投入生产的情况。消费端担忧交货周期长，风险较大，减少下单量，导致铝型材企业新增订单下滑的情况较为普遍。广东作为华南地区铝材主要消费地对比华东主要消费地区情况较为乐观，但同样面临需求减弱、物流受阻的困难。

浙江省一季度全省综合交通建设完成投资910亿元，同比增长32.5%，完成年度投资任务3400亿元的26.8%，其中公路水运完成投资534亿元，同比增长48.8%，完成年度投资任务的25.2%，圆满完成一季度“开门红”目标。

国家发改委投资司司长欧鸿4月15日在发改委专题新闻发布会上表示，截至目前，国家发改委共审批核准固定资产投资项目32个，总投资5200亿元，其中，审批项目24个，核准项目8个，主要集中在交通、水利、能源、高技术等行业。

亚洲开发银行4月初发布报告认为，俄乌冲突下，仍未摆脱新冠病毒影响的亚洲地区经济复苏节奏将被打乱。该行将今年亚洲发展中国家的经济增速从去年12月预测的5.3%略下调至5.2%，这一预估显著低于去年的6.9%。世界银行10日发布报告称，在新冠肺炎疫情持续影响下，俄乌冲突加剧了经济冲击，预计今年欧亚地区新兴市场和发展中国家经济将萎缩4.1%。而在冲突爆发前，该地区经济预计增长3%。

机构观点

财信期货：

深入分析此轮下跌，核心在于此轮疫情对铝需求端的影响明显超出市场预期，旺季不旺导致库存逆季节性累积，进一步加重市场悲观情绪。

而此外，不管是国内供给端投复产的释放，还是海外紧缺格局的延续，都并未出现明显的超预期表现，均在正常节奏上演绎。

短期来看，市场的主要逻辑仍将是疫情对需求的影响，我们倾向于认为疫情对需求的影响仅仅是延后，而并非使这部分需求消失，待疫情缓解后，需求端有滞后释放的可能。

因此在这部分预期未被证伪之前，对需求不宜过份悲观。叠加海外供给短缺格局的延续，LME库存降至历史低位，铝价继续向下空间有限。

方正中期期货：

从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端呈现持续复产的局面，产能进一步增加。

国际方面，伦铝价格因能源危机故支撑强于国内。需求方面，目前疫情影响持续发酵，加工行业开工环比下降。

库存方面，上周社会库存小幅累积利空盘面。目前沪铝盘面震荡反弹，建议多头思路为主。需关注地缘政治问题以及疫情的最新发展。

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