伦镍事件“满月” 大有期货谈伦镍事件启示

4月7日，在伦镍事件“满月”之际，中国证券报记者通过视频连线方式专访了大有期货有限公司，希望通过期货界专业人士的观点和建议，为企业风险管理提供一些有益的经验和启迪。

3月7日，伦敦金属交易所（以下简称“伦交所”或“LME”）的LME期镍报价从29770美元/吨，猛涨到55000美元/吨，超过历史高点51800美元/吨，涨幅高达90%。至3月8日，最高涨至101365美元/吨，单日涨幅超过100%，两日累计大涨248%，几乎将历史纪录提升了两倍。之后，在伦交所多次“拔网线”、控制涨跌停、宣判无效交易的操作下，镍期货的史诗级行情暂告一段落。

低库存、国际局势、多头资金逼空等是主因 

中国证券报：伦镍事件引发关注，不同的角度引发不同的解读，大有期货如何看待此次的伦镍事件？ 

大有期货：伦镍事件可谓大宗商品市场史诗级的“顶流事件”，注定成为期货行业“教科书”级的经典案例。伦镍事件的主角——青山控股，其不锈钢年产量超过千万吨，占了全球市场份额的20%以上。因此，青山控股通常会持有不少镍期货的空头合约来控制风险，这可以看作是一种保险。如果镍价下跌，那么青山控股出产的镍产品价格也会下跌，利润就会变少，但因为青山控股同时持有镍期货空头合约，镍价下跌，期货盘面的客户权益就会增加，那么青山控股就把在产品上（现货）亏的钱从金融市场上赚了回来。

一般情况下，只要青山控股控制好持有期货空单与现货持有量的关系，就可以立于不败之地。但青山控股这次没这么幸运。市场传言青山控股手中有很多期货空单，却缺乏能用来交付的现货镍。