下游需求不乐观 橡胶期货处于偏下震荡格局

近日，橡胶期货始终处于偏下震荡格局，截至3月10日日间收盘，沪胶期货主力合约收于14045/吨，小幅下跌0.04%。

宏观面看，美联储议息会议在即，大宗商品上涨意味着美国消费者将面临更高的家庭能源及汽油成本等，通胀压力有全面上升的风险，美联储后续收紧货币政策的可能性或进一步加大，其他经济体货币政策也将受到不同程度的影响。

基本面上，华泰期货指出，上周因港口到港量的回落，带来国内港口库存累库降幅扩大，仅维持小幅累库。但因国内轮胎需求恢复缓慢，港口出库率回升有限。前期橡胶与混合胶基本持平，但昨天又有所拉大，或反映混合胶所代表的现实轮胎需求仍偏差，但因国内宏观偏宽松，需求预期有所改善。后期重点关注国内主产区开割情况，一旦开割顺利，橡胶供应端压力将重新显现。

方正中期期货认为橡胶下游需求不乐观。轮胎企业开工有限，终端需求疲软。油价上涨推高物流运输成本，但运费难以上调，车多货少的局面仍无显著改善。而且，芯片短缺依然制约汽车生产。不过，泰国主产区割胶进入尾声，后期供应逐渐减少。国内进口胶累库速度放缓，3月到港预期萎缩。但是，云南产区气候形势良好，预计将在3月底开割，较去年提前一个月。

展望后市，国泰君安期货表示，内盘期货大涨对天胶带动有限，空头减持反弹，短期大幅及连续反弹难度较大，谨防国际油价一旦下跌对天胶的打压。预计宽幅震荡为主。

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