锡期货早盘提示：锡价延续短缺状态 料维持高位

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锡行情复盘

隔夜有色多数走低，锡逆势走高，伦锡续刷新高站上45000。沪锡表现弱于伦锡，沪锡2205收于335160元/吨，上涨0.85%。

【重要资讯】

据SMM数据，冶炼企业节后复产带动精锡开工率止跌反弹，2月18日当周冶炼厂周度开工率为50.39%，前值46.86%。

据SMM数据，截止2月18日我国锡锭社会库存为4073吨，较前一周减少779吨。

【交易策略】

俄乌冲突短期或达到峰值，不过短期仍可能反复，加大市场波动。当前外盘表现强于内盘，主要因春节造成的国内需求疲软，库存回升，而国外库存再度转向回落。1月印尼精练锡出口量大幅下滑，出口许可证延迟发放，据悉天马在1月20日左右获得，其他民营企业可能在2月获得，因此2月我国进口量仍受影响。

2月11日锡精矿加工费上涨2000元/吨，有利于刺激冶炼厂加快复产，冶炼厂开工率环比回升。预计2月精练锡产量12120吨，环比下降10.8%。下游陆续恢复生产，现货采购增多，社会库存短暂回升后上周小幅回落。不过当前消费尚未完全回到正常水平。2月预计锡焊料产量5944吨，环比减少27%，因此春节对需求影响大于供给。现货供应紧张情况改善，升水有所回落。

当前LME+SHFE锡库存在5000吨附近波动，较前期低点大幅回升，但整体仍处于低位水平，且考虑锡市供给弹性小，库存难以快速大幅回升。

短期来看，库存回升、现货紧张状况改善，锡价料高位小幅回落。长期来看，锡市供应增量小，而光伏等终端消费强劲，锡价延续短缺状态，料维持高位。

（来源：方正中期期货）

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