期价突破11000关口 棕榈油再创新高

近期，棕榈油期货价格不断创新高，昨日棕榈油期货主力2205合约盘中更是最高涨至11436元/吨，涨幅达到4.72%，成功突破08年4月以来的最高点。

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棕榈油在国内目前处于高基差、进口倒挂的状态，加上全球油脂短缺，马来劳工问题、印尼限制出口、印度降低进口税，将棕榈油推上资本的风口浪尖。但需要警惕的是，原油高位的压力一旦形成，势必对棕榈油产生巨大的影响，且这种压力是很那推演的。

机构观点

宝城期货：棕榈油整体强势运行的格局仍在持续

国内油脂供应紧张的格局难有改变，短期关注中央储备大豆和食用油投放对豆油价格的影响，国内豆油价格的表现或将弱于外盘，而棕榈油期价继续受到国际市场的联动性提振，虽然豆棕价差会削弱棕榈油期价的续涨动能，但在外盘强势拉升，国内低库存、高基差持续的背景下，棕榈油仍将作为引领油脂市场的“风向标”，整体强势运行的格局仍在持续。

天风期货：棕榈油震荡偏强

马来复产预期无法有效覆盖印尼出口限制带来的供给减少，使得油脂供给维持紧张格局，进而使价格保持强势；远期复产的准备条件也越发充分，如东南亚天气的好转，印尼与马来产量的同比恢复，以及全面开放的劳工入境政策，但供给难以在短期出现好转；近远月强烈的预期差，与国内现货的短缺导致了国内棕榈油价差的越发强势。下游受高价格与进口利润长期倒挂的影响，已压缩至刚需状态，后期难以通过需求变化产生利空因素。策略建议：棕榈油震荡偏强。

国泰君安期货：棕榈油保持相对偏强趋势

MPOA数据显示2月前20日，马来棕榈油产量比1月同期降1.79%，主要受沙巴和沙捞越减产影响，该产量数据与SPPOMA数据差异较大，使马来产量的恢复再次变的不确定。加上马来2月1-20日的棕榈油出口环比增幅较大，马棕供需预计仍然偏紧，2月份存在降库预期。国内现货依旧偏少，基差报价继续持续走强。近期市场交易短期紧缺，近月合约带动整体棕榈油价格上行。国内棕榈油期、现货价格仍然受进口成本影响，库存偏低，临近交割月03合约出现挤仓，带动05合约创新高，03合约的涨势预计持续到月底，棕榈油05也会保持相对偏强。

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