铅市处于过剩局面 沪铅上方空间相对有限

【行情复盘】

隔夜有色整体走高，铅价窄幅震荡，沪铅2203收于15440元/吨，微跌0.06%。上海1#铅主流成交于15200-15300元/吨，均价15250元/吨，持平前一交易日。

【重要资讯】

据SMM调研，截至1月24日，SMM五地铅锭库存总量至8.66万吨，较上周五（1月21日）环比下降0.17万吨；较周一（1月17日）下降0.39万吨。

据SMM调研，1月15日-21日，原生铅冶炼厂周度三省开工率为55.16%，环比下降3.71%。再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为42.94%，环比上周下降2.74%。五省铅蓄电池企业周度综合开工率为72.94%，较上周环比下降3.25%。

【操作建议】

美联储预计3月完成taper，并启动加息，且在加息过程中缩表。美联储议息会议释放鹰派信号，美元及美债收益率走高，不过需警惕市场出现买预期卖事实的现象。

供需方面，临近春节，下游企业陆续进入放假状态，备货进入尾声，现货市场成交清淡。

从往年来看，节后需求恢复慢于供给。市场转向关注春节后下游企业复工复产时间，库存累库时间及幅度。

若累库不及预期，淡季不淡，铅价料获得支撑，反之可能走低。

长期来看，再生铅产能持续扩张，铅市处于过剩局面，铅价上方空间相对有限，仍以震荡思路对待，铅价下方支撑15000，上方压力16000。操作上建议观望。

（来源：方正中期期货）

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。