欧洲能源危机愈演愈烈 铜期货高位回落提振下游的备库需求

行情复盘

1月20日，夜盘沪铜延续涨势，截至国内收盘，主力合约CU2203收于71740元/吨，1.27%。LME铜3月报10039元/吨。

重要资讯

据SMM调研，近期华南地区的铜杆企业目前就是2家左右仍在生产，其他均已经放假。相反，华东地区的铜杆企业仅2成左右已经放假，其他多数铜杆厂均要到下周中左右才放假。

美国上周首次申领失业救济人数为28.6万人，为去年8月来新高，预估为22.5万人，前值为23万人。

统计局数据显示，中国2021年12月精炼铜（电解铜）产量为91万吨，同比减少6.10%。2021年全年精炼铜产量为1048.7万吨，同比增加7.4%。中国12月铜材产量为207.1万吨，同比增加2.1%。2021年全年铜材产量为2123.5万吨，同比减少0.9%。

交易策略

此前公布的美国首次申领失业救济人数创去年8月以来新高，缓解了部分美联储货币收紧的情绪，加之近期中国央行降息落地的消息提振市场信心，金属普涨。

此外欧洲能源危机愈演愈烈，金属冶炼作为高能耗高碳排的产业，减产预期再度升温。

从国内基本面来看，节前处于供需两淡的局面，多地零散疫情加之冬奥会临近，北方、南方下游陆续放假，不过前期铜价的高位回落也提振了下游的备库需求，而供应端也因再生铜杆提前停工造成一定减量。

后市仍需关注本月下旬FOMC会议可能对资本市场的利空影响，期货建议观望，期权考虑买入虚值看跌期权进行下方保护。

（来源：方正中期期货）

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