短期内多空博弈激烈 预计LPG期货震荡运行为主

1月12日，LPG期货小幅下跌，截止至收盘，主力2202合约报收于4908元/吨，跌幅达1.71%。

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据方正中期期货介绍，上周国内液化气相关生产装置零星存在调整，其中金澳科技、珠海裕珑装置恢复，暂无新增检修计划。卓创资讯数据显示，截至1月6日我国液化石油气平均产量73110吨/日，环比前一周期减少182吨/日，减少幅度0.25%。

需求端，工业需求稳中偏弱， 1月6日当周MTBE装置开工率为49.36%，较上期下降2.28%，烷基化油装置开工率为45.53%，较上期增加0.04%。随着气温的转凉，民用气需求将逐步增加。

其他机构观点

南华期货：LPG偏震荡

元旦后LPG下游补库，现货价格大涨，华东和华南进口利润涨至500元/吨上方，从历史数据上看，进口利润大增后国内现货市场均面临较大下行压力。同时，季节性走势看，进入1月中旬后LPG现货价格见顶回落的可能性较大。本周民用气和醚后碳四价格大幅回落，后期仍有继续回落的空间，预期现货价格的弱势将持续至春节前。当前，对LPG的主要支撑来自成本原油端，供应端增长不及预期推动油价大涨，美原油至80美元/桶上方。考虑到东北亚和美国气温较往年偏高及PDH持续低利润使丙烷估值持续下滑，预期丙烷估值将继续回落，丙烷涨幅将弱于原油，西北欧丙烷石脑油价差维持在-40美元/吨的低位。综合来看，LPG现货价格面临压力，但原油成本端有支撑，LPG偏震荡，pg2202上方阻力5100附近，下方支撑4850。

华泰期货：LPG期价上行空间有限

国内基本面在边际改善。首先，近期国产气供应相对稳定，进口量则有所回落。根据船期数据，中国1月份LPG到港量预计为172万吨，环比下降45万吨。需求方面，随着天气转凉，市场需求有一定程度改善，叠加下游的集中补库，消费端对现货市场有明显提振，不过下游近期集中补货已经临近，后续驱动或边际减弱；在化工下游，PDH下游装置检修量逐步提升，国内丙烷原料需求预计将边际下滑，而碳四下游需求短期较为平稳，但市场担心后期部分北方地区油品需求减弱。