进口成本明显推高 LPG期货继续反弹

1月7日，LPG期货迎来一波反弹行情，目前主力2202合约涨幅超过4%。

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近期东北亚地区受到2021年最大寒潮影响，气温大幅走低，燃烧需求边际走强，叠加国际原油连涨，国际纸货市场涨幅明显，进口成本明显推高。一月CP价格出台虽低于十二月，但高于前期预期，对市场多头信心造成明显提振。

基本面上，据瑞达期货介绍，OPEC对需求前景仍持乐观态度支撑市场，而美联储提前加息预期及EIA美国成品油库存大幅增加限制涨幅，国际原油冲高回落；华南液化气市场持稳为主，主营炼厂比较平稳，码头成交涨跌互现，下游补货结束，购销氛围清淡。 外盘液化气价格小幅上涨，山东醚后碳四价格大幅上涨，华东、华南市场国产气价格持平。

国泰君安期货指出，上周末大幅降温叠加元旦假期下游积极补库，炼厂出货明显好转，国内现货均积极推涨。国内外价格双重支撑下，盘面也积极跟涨。但随着下游补库结束，炼厂操作将趋于谨慎，继续推涨动力有限。且进入一月，供应端炼厂无检修计划，有供应增加预期，而需求端，PDH装置在利润低迷下1月仍有检修计划，开工率预计进一步下降，丙烷需求减弱，且春节将至，国内终端需求有走弱预期，整体呈现供增需减的局面，现货价格可能有所回落。因此，盘面不宜追多，建议以逢高做空思路为主。

南华期货认为，LPG盘面跟随油价上行，但80美元/桶上方的布油所面临的压力增大，包括美国政府可能的政治施压和全球流动性加速收紧的预期。此种情况下，继续追涨LPG面临的风险较大。