PTA期货早盘导读：成本端近期表现偏强 上行空间受原油压制

打开APP，查看更多高清行情>>

PTA期货行情复盘

期货市场：夜盘，原油强势上涨叠加pta现货流动性偏紧，TA2205合约收于5200，涨幅3.34%，增仓2.64万手。

现货市场：市场商谈氛围一般，仓单在01+3~5附近商谈，1月下货源在05贴水45有成交。

【基本面及重要资讯】

（1）从成本端来看，OPEC+维持增产计划不变，但下调过剩预期，PX-NAP价差偏强运行。原油库存低位继续支撑油价，但整体未见持续上涨动力。

近期受恒力、海南炼化PX装置降负、检修影响，叠加下游pta开工率逐步回升，PX供需改善，PX-NAP价差企稳反弹。整体来看，成本端近期表现偏强，但上行空间受原油压制。

（2）从供应端来看，福海创检修跟进，pta开工回落至75.5%。据悉，福海创450万吨/年的pta装置已在假期开始计划性检修，时长预计20天。

后续来看，虹港石化2#250万吨/年的pta装置计划在1月中旬开始重启，预计届时pta开工率将回升至79.3%附近。后续来看，暂无确定性pta装置检修计划，整体pta供应端压力仍偏大。

（3）从需求端来看，目前聚酯开工率为84%。目前终端订单以外贸订单为主，但整体数量一般，企业近期以赶制下游订单为主，聚酯阶段性促销，库存压力窄幅下降。

中旬开始，预计下游开工率下降将更为明显，聚酯端库存压力将回升。而对聚酯开工率来说，目前部分聚酯大厂开工率有所提升，其余部分聚酯工厂虽有检修计划，但考虑到大厂提负，春节期间聚酯开工率虽有下降预期，但整体降负或有限。

（4）从库存端来看，12月31日 pta社会库存为322.8。1-2月份pta存在季节性累库预期，关注预期外变量。

【交易策略】

近期，pta工厂控量出货，且下游聚酯开工率下降速度缓慢，叠加原油价格高位坚挺，预计近期pta延续坚挺偏强态势。

从后续节奏上来说，基于1-2月份pta季节性累库预期，若有原油价格回落配合，则pta在节前有回调预期；节后，pta或迎接去库，届时可关注正套或单边逢低试多的机会。

（来源：方正中期期货）

温馨提示：印尼煤炭出口禁令悬而未决，国内煤炭市场影响有限！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。