期货市场:上周五,PTA重心震荡抬升,TA2205合约收于5018,涨幅1.09%,减仓2.01万手。现货市场:近月流动性依旧偏紧,现货在05贴水55附近。
PTA期货行情复盘
期货市场:上周五,PTA重心震荡抬升,TA2205合约收于5018,涨幅1.09%,减仓2.01万手。
现货市场:近月流动性依旧偏紧,现货在05贴水55附近。
【基本面及重要资讯】
(1)从成本端来看,原油重心高位坚挺,PX-NAP价差偏强运行。近期原油市场避险情绪有所修复,同时原油库存低位继续支撑油价,但整体未见持续上涨动力。
近期受恒力、海南炼化PX装置降负、检修影响,叠加下游pta开工率逐步回升,PX供需改善,PX-NAP价差企稳反弹至152美元/吨附近。整体来看,成本端近期表现偏强,但上行空间受原油压制。
(2)从供应端来看,上周pta开工率回升至80.6%。受后续东亚装置重启、福海创装置检修以及虹港石化2#装置重启,预计pta开工率将呈现“N”型波动。
整体来看,1月份pta装置检修仍偏少,实际产量压力大,但现货市场流动性受主流工厂出货意愿以及物流因素影响,短期仍偏紧,后续关注大厂出货动作,届时流动性或有所缓和。
(3)从需求端来看,上周聚酯开工率为80%。目前终端订单仍以外贸订单为主,虽有下达,但整体数量不及预期。
聚酯近期延续阶段性促销,叠加下游赶制节前订单,聚酯库存仍在下降途中。
预计1月上旬聚酯开工率持稳,库存窄幅下降,但中旬开始聚酯开工率有望迎季节性下滑,同时库存压力亦将逐步回升。
(4)从库存端来看,12月31日 pta社会库存为322.8。1-2月份目前仍存累库预期,关注预期外变量。
【交易策略】
近期pta工厂出货意愿低,且其正通过对聚酯大力促销,将pta库存转移至下游,叠加原油高位坚挺,pta近期或跟随偏强运行。
但中期,pta中枢仍取决于油价,且1-2月pta存累库预期,关注大厂出货动作,建议油价有回落趋势时再考虑沽空。风险提示:pta工厂大量出货、国际油价大幅下跌等。
(来源:方正中期期货)
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