纸浆期货早盘提示：纸浆盘面继续走高 现货市场报价高位震荡

纸浆期货行情复盘

期货市场：纸浆期货主力合约夜盘收于6100元/吨，涨22元。

现货市场：现货成交存在商谈空间，银星5900-6000元，北美6300元，其他加针6000元左右。针叶浆市场受情绪影响，阔叶浆因供应问题偏紧。

【重要资讯】

铜版纸报价无变化，前期规模纸厂计划1月份提价，前期纸厂已多次提涨，下游接受程度一般，实单落实仍有难度，下游备货意愿不高，多数节前已回笼资金为主，市场继续博弈。

白卡纸均价小幅下降，终端需求一般，下游订单稳定，备货积极性不高，纸厂积极提涨，但中、下游反应平淡，继续按需补货，12月以来已有三家纸厂白卡纸出纸，后续市场供应增加的担忧仍在，影响下游补库意愿。

生活用纸出厂价环比持平，河北地区大轴原纸6400-6600元/吨，成交变化不大，下游刚需采购。

【交易策略】

纸浆盘面继续走高，现货市场报价高位震荡，期现价差较小，外盘报价陆续公布，主流贴水国内报价。供应问题仍存在，但影响量尚待评估，近期港口库存小幅回落，而从厂家开工率看，内需基本稳定，或源自到货减少影响。

从影响持续时间及船期计算，一季度纸浆进口下降概率较大，在国内纸机开工率稳定的前提下，木浆库存仍有望继续去化，支撑现货高价格。

相比去年一季度，当前成品纸价格仍未有明显走强迹象，这也导致纸浆上涨不断挤压下游利润，纸厂近1-2周开机率小幅回落，同时年底会有一些纸厂检修，因此纸浆需求还难言明显改善，在后续国内纸价仍不能上涨的情况下，负反馈风险依然存在。

短期看，市场关注点依然在供应减量及后期可能出现的快速去库预期上，规模纸厂计划提价，导致纸浆价格暂维持高位偏强，以最近一期的针叶浆美元报价计算，目前盘面已存套利空间，多单谨慎持仓，空单暂时观望，继续跟踪成品纸涨价落实情况。

（来源：方正中期期货）

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