供应端受到压缩 预计锌价短期震荡运行

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周二晚间，沪锌期货偏弱运行，主力合约ZN2202报收于23885元/吨，跌幅0.67%。

近期市场不确定因素较多。其中疫情担忧再起，美国支出法案生变，均对经济复苏的预期有所打压，不过欧洲能源危机再度成为市场焦点，通胀继续上行的预期短期给大宗商品带来支撑。

国外方面，瑞达期货指出，奥密克戎持续施压，美国11月核心PCE物价指数同比升4.7%，创 1989年以来新高，且高于市场预期的4.5%;美联储Taper正式落地，对基本金属价格长线有所抑制；欧洲能源问题严峻， 天然气和电力价格暴涨，NYSTAR已宣布将关闭欧洲多地工厂，全球锌供应端受到压缩。

国内方面，据华泰期货介绍，北方炼厂锌精矿供应短缺问题仍未能解决。陕西、广西地区延续限产状态。国内消费进入淡季，北方地区受环保影响，部分镀锌企业出现停产的现象，企业生产积极性较差。库存方面，最新库存数据显示锌锭社会库存略有累库。价格方面，国内消费进入淡季，对锌价上方有所压制，需要重点关注欧洲地区生产企业受当地电价的影响情况，若海外能源危机延续，锌价下方仍有所支撑。

展望后市，国信期货表示，欧洲天然气危机带来的供给担忧短期有所缓解，国内盘面交易供需两弱的逻辑。消费端，北方部分企业受冬奥会影响，导致镀锌及氧化锌企业生产受到较大影响，整体消费略显低迷。后期行情：谨慎看多，但不建议追高，因为在上升趋势中穿插的日k大阴线会带来比较大的回撤，建议在23000以下建仓。

广州期货认为，目前锌精矿供应依然偏紧，将对锌价提供支撑，但消费表现一般，导致库存反季节累计，利空锌价。短期欧洲能源荒格局依然难以得到缓解，但能源价格的波动可能对锌价带来影响，预计锌价短期震荡运行，运行区间23500-24500。

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