海外减产消息传出 沪铝期货强势突破前期高点压力

受海外减产消息影响，沪铝期货涨幅明显。周四，沪铝期货跳空高开后窄幅震荡，收出十字星，主力合约AL2202收盘价20315元/吨，较前一交易日结算价上涨445元/吨，涨幅2.24%。

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宏观方面，华泰期货指出，据外媒报道，受欧洲能源价格飙涨影响，德国Trimet Aluminium公司旗下三家铝冶炼厂中Voerde(年产能9.5万吨)和Hamburg(年产能13万吨)两家冶炼厂降低产能，预计产量减少近30%，涉及约7万吨的年产能。而Trimet旗下另一家冶炼厂年产能为16.5万吨的Essen，暂未发生减产。由于当前德国电价过高，据HARBOR预估发生减产的两家铝冶炼厂目前的现货原材料和能源价格为每公吨3800美元，目前无法盈利。这支撑了沪铝期货的反弹行情。

国内基本面看，中信建投期货认为，随着氧化铝、动力煤价格回落，铝厂生产利润明显回升，云南、内蒙等地区均有产能复产，供应偏紧格局持续改善。消费端有进一步转弱可能，一方面铝棒社会库存表现持续小幅累库，另一方面电解铝社会库存降幅持续收窄，后期库存仍有累库可能。目前的价格已经反应去库的预期，但尚未完全反应累库的预期。

展望后市，华创期货表示，库存下滑支撑沪铝价格，但近期下游采购意愿有所降低，后续有累库可能。技术面讲，沪铝强势突破前期高点压力，预计短期铝价将震荡偏强，关注海外电解铝产量及价格变化。临近冬奥会，还需关注环保及限产政策，煤炭价格变动等因素。

中信建投期货有色研究员王贤伟认为，短期市场交易欧洲能源短缺的逻辑不会改变，预计铝价走势预计内外盘将略有分化，伦铝在欧洲地区减产的预期下，或带动LME库存进一步去化，基本面得到强化。国内方面，随着铝价再次走高，成本下行，带动利润快速恢复。云南、内蒙等低成本地区陆续开始复产，同时国内消费有进一步走弱预期，预计沪铝价格呈高位宽幅振荡走势。

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