聚烯烃期货早盘提示：PE/PP需求分化 供需基本面维持边际偏弱局面

聚烯烃期货行情复盘

期货市场:夜盘L/PP价格低位小幅回升为主，L2201合约上涨33元/吨，涨幅0.39%，收于8510元/吨，PP2201合约上涨77元/吨，涨幅0.95%，收于8144元/吨。

现货市场：12月1日，LLDPE市场价格延续跌势，华北大区线性跌50-150元/吨；华东大区线性部分跌50-100元/吨；华南大区线性跌50-100元/吨，高压部分跌50-100元/吨，国内lldpe的主流价格在8650-9200元/吨；

PP现货价格下跌幅度在50-100元/吨左右，华北拉丝主流价格在8080-8200元/吨，华东拉丝主流价格在8150-8450元/吨，华南拉丝主流价格在8250-8400元/吨。

【基本面及重要资讯】

1.12月1日，主要生产商库存水平在71.5万吨，较前一工作日累库3.5万吨，涨幅在5.15%，去年同期库存大致在63吨。

2.据卓创资讯估算，2021年11月份国内PP开工负荷率在87.96%，较2021年10月份上涨3.83百分点，较去年11月份下降3.02个百分点。

3.12月1日，中海壳牌二期40万吨HDPE装置短停至12月3号。

【交易策略】

供给端：截至11月26日当周，PE企业开工率87.92%，周度环比小幅上升0.68%，PP企业开工率88.08%，周度环比增下降0.94%，供给端走势出现分化，11月份开工率较低位明显回升，本周检修损失量预计较上周继续减少。

需求端：截至11月26日当周PE/PP下游企业开工率小幅分化，农膜开工率58%，周度降低2%，注塑开工率58%，周度上涨1%，塑编开工率54%，周度提升2%，BOPP开工率64.97%，周度提升3.4%。

PP下游需求继续稳定提升，PE下游刚需采购为主，农地膜需求旺季开始转淡，下游回归传统淡季。

库存方面：截至11月26日当周，港口周度库存继续边际减少，部分船期延期至12月到港，12月到港有望增加。PP社会库存继续小幅去库，PE贸易商库存小幅累库。

利润方面：在塑料行业处于低景气周期情况下，塑料依然对成本端价格变动敏感，重点关注上游原材料价格变动情况。

综合分析：11月份PE/PP开工率回升，进口量环比继续下降，PE/PP需求分化，供需基本面依然维持边际偏弱局面，成本端价格弹性明显增强，预计后市PE/PP价格呈现震荡偏弱局面，但需警惕上游原材料价格大幅波动对聚烯烃价格带动影响。

（来源：方正中期期货）

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