利好消息偏多 纸浆期货“11连涨”

由于国内外疫情和运输问题，纸浆最近触底11连阳。截至昨日收盘，纸浆期货主力合约上涨6.07%，报5980元/吨。

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纸浆品种为针叶纸浆，中国针叶纸浆主要依赖进口，但中国针叶纸浆进口量大，从需求端直接影响国外主要厂家的出厂价。最近，由于疫情影响国内进口渠道，加上加拿大国内运输出现问题，国内市场恐慌导致纸浆价格上涨。

在供应端，目前国内港口库存约为19368万吨，国产木浆的开工变化不大，纸浆供应总体平稳。但受加拿大供应受阻、到货或延迟等消息面的影响，短期之内预计供应偏紧。

需求方面，上下游纸企需求依然低迷，新订单表现平平，供需错配现象仍然比较严重。

在成本和利润方面，目前国内纸浆行业成本约4200元/吨，利润520元/吨；进口价700美元/吨，折合人民币大概4450元/吨，售价5000元/吨，利润约500元/吨。为了防控疫情，二连浩特和满洲里的进口受到影响，特别是对俄罗斯针叶浆的铁路运输的影响较大。此外，由于加拿大内部的公路和铁路运输中断，加拿大纸浆厂宣布了新的停产计划和提价计划。在这两个积极因素的发酵之下，短期之内提振了纸浆价格，基差缩小。

展望后市，弘业期货表示，目前基本面没有太大的改善，交投偏刚需，港口去库不显著，市场受消息影响较大，由于前期价格降幅过大，短期之内纸浆仍有偏强运行的可能。