农产品商品日报：油脂期货偏弱震荡 生猪期价暂时企稳

周二，BMD棕油下跌，市场继续消化变异病毒对全球经济不利影响，担忧长期封锁会影响需求限制涨幅。美豆油同样收低。国内方面，油脂期货偏弱震荡，资金离场为主。

现货成交转淡，提货还可以，库存低位运行。基本面多空交易，宏观疲软，盘面大幅波动，资金心态脆弱。操作上，油脂高位偏弱震荡，短线参与。

经过周一期价的大幅下跌，周二生猪期货价格暂时企稳，2201合约收于16105元/吨，2203合约收于14300元/吨，涨幅分别为0.16%、0.35%，持仓量小幅减少1555手。

经过本周末现货的大幅回调，交割基准地河南的现货价格从18元/公斤以上下跌到了17.35元/公斤，价格滞涨的现象十分明显，屠宰企业目前存在较强烈的压价心理，年初猪价高企时猪肉-生猪价差处于16-17元/公斤的高位，

而随着生猪价格的一路走低，价差快速收敛至7元/公斤左右，反映出在低猪价情况下，企业较低的屠宰利润，值得注意的是，10月以来猪价的快速反弹过程中，猪肉-生猪价差未见同步上涨，

一定程度上反映了下游需求对于高猪价的承接力较弱的实施，面对较低的屠宰利润，屠宰企业的大力压价就不足为奇了。短期来看，在需求旺季的支撑下，现货价格大幅下跌的可能性较小，但是本月冬至过后消费大概率逐渐转弱，

猪价或在下旬开始有震荡走低的可能。随着时间的逐步后移，养殖户与屠宰企业的博弈中可回旋的余地也越来越小。进入12月份，1月合约逐步开始限仓，2201合约目前贴水现货1300元/吨，并且现货短期不具备大幅下跌的可能，