早盘提示：冬季环保限产来袭 沪铝主力空头增仓较多

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铝期货行情复盘

昨日沪铝期货主力合约AL2201高开高走，全天震荡走强，报收于19560元/吨，环比上涨1.61%。

夜盘高开低走，震荡走弱；隔夜伦铝震荡走强。长江有色A00铝锭现货价格上涨210元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨210元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到-70元/吨。

【重要资讯】

上游方面，印尼总统宣布2022年或将停止铝土矿出口，SMM认为印尼限矿会有其他地区矿石作为补充，对铝土矿整体供给短期影响较小。

山东氧化铝厂今日再次下调液碱采购价格，32%离子膜液碱下调30元/吨，执行出厂价850元/吨，折百价格约2656元/吨，省内低度碱出货一般，短期跌势难改。

库存方面，11月22日，SMM统计国内电解铝社会库存102.4万吨，较前一周四下降1.4万吨，南海、巩义地区贡献主要降幅，主因当地出库力度尚可；无锡地区累库延续。

11月22日，SMM统计国内铝锭周出库量为16.38万吨，较前一周增加1.31万吨，同比增加3.83万吨。下游方面，因环保原因，河南地区铝加工企业减产预期加剧。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力空头增仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，加之多地因各种原因停产产能增加，电解铝供给仍然趋紧。

冬季环保限产来袭，再叠加上冬奥限产预期，预计对铝加工行业将形成一定利空。成本端氧化铝价格有所下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。

铝锭库存小幅去库。操作上建议多单减仓，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。风险点是若煤价继续下行，电解铝成本端也将进一步下移。

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