国债期货高位震荡 中期或继续看多

11月23日，国债期货各品种主力合约高位震荡。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.02%；五年期主力合约跌0.03%；二年期主力跌0.01%。

央行今日开展500亿元7天期逆回购操作，因今日有500亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

债市中期继续看多

进入11月中旬以来，由于房地产投资持续放缓和电力供应紧张的拖累，规模以上工业产出继续放缓，经济压力有增无减，市场对于货币政策宽松的预期再度升温。同时，市场对房地产政策放松的关注度提升，宽信用预期再度抬头，对债市形成短期扰动。

受此影响，国债期货维持高位振荡走势，波动有所加大。后期看，最新公布的经济数据显示，社融增速仍在摸底中，地产投资下行压力不减，宽信用依然任重而道远，同时结构性通胀大概率缓解。

目前，债市交易逻辑依旧是：信贷需求不足+经济疲弱+宽松预期再起，中期继续看多。

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