供需基本面不佳 PTA期货持续震荡下跌

从10底开始PTA期货价格持续震荡下跌，走势比较疲软，主要是由于pta供需基本面不佳，市场11月累库预期较强。

10月份pta现货盘面加工费平均为717元/吨，显著高于全年500元/吨的平均水平，较高的加工费和限电影响的减弱促使pta生产企业开工率快速回升到9月份限电之前的水平。截至11月初pta开工率为80.74%，从限电造成的59.4%的年内最低开工率大幅回升。

pta目前停工检修的装置有三套，主要包括：1、虹港石化1#140万吨装置，9月中旬开始检修，计划11月中旬完成；

2、川化能投100万吨装置，10月31日期开始停车检修，计划维修2-3周；

3、恒力石化3#220万吨装置，11月5日期开始停车检修，计划维修20天。

经过持续下跌后pta加工费跌至500左右，回到今年平均水平，根据以往经验，只有加工费跌至400以下，甚至接近300，才会导致部分高成本装置停工检修，从而降低供应的压力。

10月下旬以来，江浙两省限电政策逐步放开，叠加上游原料大幅下跌，终端面料采购气氛明显下滑，近期下游织造企业新订单接单已经变的很少，甚至没接到新订单，处于接单的真空期，主要原因是：1、布商担心聚酯长丝价格大幅下跌；2、双十一集中下单期已过，同时也存在一部分前期口头的订单悔单的现象。

坯布报价也随着限电放松和原料快速下跌。但目前下游暂时是没压力的，9-10月份的限电和涨价最大的受益者应是下游，8月底9月上旬的时候下游产业链各环节库存很高，之后通过原料涨价和限电，顺利去化了库存，获得了良好的效益。下游甩掉库存包袱之后，重新累库需要时间，无论加弹还是织造目前整体压力均不大，只是对于目前高价位聚酯长丝存在恐高心态，采购比较谨慎，主要维持钢需采购为主，即便聚酯企业连续促销幅度已经达到1000元，但下游兴趣仍旧不大，普遍关注聚酯企业的加工费，认为聚酯长丝利润高企存在下跌空间，由于布商和织造企业都观望，整体长丝产销和织造接单都不理想。