10月18日期市收评：商品期货再掀涨潮 动力煤、乙二醇、焦炭续刷新高

10月18日，国内商品期货再掀涨潮！动力煤、乙二醇、红枣、焦炭、尿素、沪锌主力合约封板，其中动力煤、乙二醇、焦炭续刷历史纪录新高。

截止收盘，动力煤涨11.01%，报1829元；乙二醇涨10.99%，报7432元；红枣涨10.02%，报15210元；焦炭涨9.00%，报4343.5元；尿素涨8.03%，报3230元；沪锌涨7.99%，报27720元。

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光大期货点评乙二醇涨停

①今日MEG增仓上行，午后EG2201合约已涨停，价格7432元/吨，涨幅10.99%；现货方面，上午内盘MEG价格重心上行，早间现货在7000元/吨附近开盘，至午间收盘华东MEG现货价格涨至7450元/吨偏上水平，涨幅在6.4%以上。

②我们认为当前支撑乙二醇价格持续上行最主要的逻辑在于成本端，特别是煤制乙二醇成本的大幅抬升。当前秦皇岛动力煤现货平仓含税价已经达到了2350元/吨，虽然按照长协价工厂实际使用的煤炭价格会相对偏低，但是按照目前的动力煤价格水平，再考虑到电费提价后的影响，目前煤制乙二醇的成本已经可以达到7500元/吨左右。

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国泰君安期货：动力煤期货继续走强。

从空头逻辑来看，主要集中于以下几点：1、市场预计供应将明显回升。从供应来看，内蒙、陕西等地政府都提出扩大煤炭供应量，增加煤矿产能批复，对后期价格形成压力。2、绝对价格位于高位，存在政策风险。从目前绝对价格来看，当前港口贸易商成交的5500大卡部分价格已经上冲到2200元/吨以上，绝对价格处于最近10年的高位。

从多头的逻辑来看，1、下游电厂库存延续低位。在下游需求强劲的背景下，电厂库存处于低位，市场对电厂补库的预期仍然存在。2、动力煤期货2201合约贴水巨大。当前动力煤港口现货价格在2200元/吨以上，考虑到冬季采暖季的高消耗，多头认为，现货价格仍有继续上行的可能，动力煤2201合约有补贴水的需要。

综上，目前电厂的补库需求存在，动力煤港口现货价格走势偏强，这使得深度贴水现货的动力煤2201合约有补贴水的需要。但市场对于未来国内煤炭供应放松仍有预期，造成动力煤期货2201合约宽幅震荡。

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