期货市场:夜盘,pta偏强震荡,TA2201合约收于5016,涨幅1.33%,增仓1.39万手。
PTA行情复盘
期货市场:夜盘,pta偏强震荡,TA2201合约收于5016,涨幅1.33%,增仓1.39万手。
现货市场:基差持稳,9月底在01贴水60~65附近商谈。
【基本面及重要资讯】
(1)成本端来看,美联储会议结果虽偏鹰,但煤价、天然气价格持续强势,原油价格震荡偏强。近期下游pta装置检修增多,PX-NAP价差回落至198美元/吨,PX环节估值已处低位,后续东北和华南装置检修或带动该价差回升,同时冰醋酸受双控影响近期持续大幅上涨,pta成本端支撑偏强。
(2)供应端来看,“双控”指引叠加装置意外故障,pta开工率下降至67.4%(-6.1%)。受双控影响,扬子石化60万吨/年的pta装置周三晚停车检修,预计国庆节后重启;此外,虹港石化150万吨/年和250万吨/年也已停车。装置意外故障方面,嘉兴石化220万吨/年的pta装置、恒力2号线220万吨/年的装置、百宏250万吨/年的装置近期均因故停车或降负检修。整体来看,近期pta供应端压力下降明显。
(3)需求端来看,密切关注下游双控何时放松。目前终端订单已有所下达,但因为双控指引,江浙印染、加弹、织造开工率普降,织造环节正在去库回笼资金,产业末端需求的“堰塞湖”有望被疏通。周四午后听闻绍兴部分染厂发出工人返厂通知,染厂开工时间提前至9月26日,早于预期,因此后续江浙地区双控是否会放松,值得密切关注。
(4)库存端来看,9月17日(周五)pta社会库存为292.74万吨(+0.08万吨)。受双控以及装置意外故障影响,pta供减需减,9月大幅累库转为窄幅累库。10月份随着pta检修进行以及下游聚酯开工率回升预期,预计pta将有窄幅去库。
【交易策略】
近期pta供需双弱,但下游管控有松动的迹象,同时近期醋酸价格大幅上涨,pta实际加工费被大幅压缩,估值低位。前期空头主力正大幅减仓离场,预计短期期价将偏强震荡。在油价不崩塌的前提下,pta可逢低适当参与多单。
(来源:方正中期期货)
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