多头行情被彻底引爆 硅铁、锰硅很疯狂

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近期多地纷纷加码能耗双控，从纺织到化工、水泥和钢铁等，不少行业面临限电限产压力。在“双控”政策持续趋严的背景下，各地“限电”、“限产”升级，中秋节后商品市场多头行情被彻底引爆。

9月23日收盘，低迷一周的煤炭三兄弟连续两个交易日大涨。动力煤收涨11.01%，报1237.8元/吨；焦煤收涨6.09%，报3002.0元/吨，再次站上3000元大关；焦炭收涨4.1%，报3482元/吨。最近一个月，动力煤、焦煤、焦炭累计涨幅分别为56.09%、34.14%、23.03%。

业内人士分析指出，近年来，煤炭供给缺口持续扩大，短期内难以缓和。煤炭每年需求增速保持在5000万~6000万吨，煤炭供给跟不上主要受三方面影响：一是“双控”调节，国内煤炭新增产量批复困难；二是老旧矿井自然枯竭，国内每年预估有3000万~5000万吨产能退出；三是澳煤制裁背景下，进口替代蒙煤和印尼煤产能因疫情问题，煤炭进口受到影响。

硅铁、锰硅也疯狂。9月23日收盘，硅铁收涨11.01%，报1444元/吨；锰硅收涨11.01%，报11898元/吨，二者均创下历史最高点位。自8月5日以来，硅铁期货累计上涨64.85%，锰硅累涨49.29%，

鲁证期货指出，双硅主产区消息不断，限产安排频繁流出。内蒙古地区限电升级；宁夏中卫市硅铁厂大面积停产；石嘴山地区表示限产加严；广西地区限产依旧，且9月过后并未有放宽迹象；贵州地区缺电严重，当地硅锰供应受到影响；陕西地区受能耗双控影响，其硅铁和金属镁供应均受到压制。短期内，双硅供应端压减超市场预期，或对盘面产生较强动力。

国泰君安期货分析认为，无论是从政策的边际强度、还是实际的供需表现，此轮各省市主产地的限产政策都较以往更为严格彻底。

不过，伴随着价格大涨，有市场人士认为，有资金在爆炒双硅期货，对此，江苏找铁合金电子商务有限公司运营副总经理邱越表示，并不是很赞同，双硅从整体看不存在极度的缺货，整体供需关系仍旧保持在一个紧平衡的状态，但是过分看重供需紧平衡的关系而忽略了市场的流通情况，从6月份开始，市场流通依旧偏紧，不能说一货难求，但至少采购硅铁较为困难，价高者得，而产业政策的频出也给出未来产量减少的高预期，工厂集体挺价也是导致流通偏紧的主要原因。

在主抓两高企业，主抓能耗双控问题的大环境下，双硅价格只能是保持一个易涨难跌的趋势，价格空间值得想象，但是，钢厂限产的影响将逐渐产生，当钢厂限产减产达到一定的时间，自身库存累积到一定量，有可能逐步减少硅铁硅锰的采购，双硅价格或受影响，或者时间持续到了新的一年，能耗指标刷新，工厂在高利润下集中开工，打破以往产量减少的预期，价格也有望回调，但大的政策环境不变，整体深度将有限。

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