缺乏明显方向性指引 玉米期货或延续探底

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9月份，玉米进入新旧交接之际。新作玉米陆续上市，拍卖和轮换持续，加上东北第三方资金囤粮主体被动出库，供给渠道多元化，流通粮源持续增加，东北部分贸易商加快出货速度，当地深加工企业下调收购价30—100元/吨不等。

期货市场：缺乏明显的方向性指引，玉米表现为低位窄幅震荡整理走势，周二夜盘下探逾11个月低位2452元/吨后触底反弹，最高触及2486元/吨，随后逐渐回吐升幅，周三(9月8日)玉米期货价格延续震荡回落走势，最终微幅收低，报收于2461元/吨。成交量大增28.2万手至67.7万手，持仓量缩水至88.9万手。

市场人士分析，玉米期现货价格可能延续探底。

自8月份以来，国内外农产品整体陷入高位振荡，而国内玉米在8月表现较弱，延续跌势。玉米指数受新作上市悲观预期影响，跌破前期高点，玉米2201合约8月份累计下跌3.23%，并一度出现对09及05合约的大幅贴水。同时，国内玉米在缓慢下跌过程中，逐步产生消费上的性价比，内贸玉米对其他谷物的价差得以大幅收窄，但目前来看国内外新作上市预期临近，期现价格可能仍面对不小的压力，新作开秤价格存在较大悲观预期。

金信期货玉米分析师宋从志表示，主要有以下几个原因：

第一，本年度国内玉米丰产已逐步得到确认，8月份整体天气条件较为理想，市场逐步预期本年度单产及面积的双重提高或令新作产量大幅增加。

第二，当前作物年度供应并无缺口，贸易环节旧作产生较大结转与新作上市压力形成叠加。本年度替代谷物整体供应并无明显减量，整体谷物供给增量接近8500万吨（其中临储小麦3500万吨，定向小麦500万吨，陈化水稻2200万吨，进口谷物2500万吨）已经远超年度6500万吨左右的缺口。