铜期货早盘提示：9月份维持震荡偏强的观点

铜行情复盘

夜盘时段，沪铜期货震荡下行，CU2110合约收于68970元/吨，跌0.52%，LME铜收于9337美元/吨。

【重要资讯】

1、据文华财经，今年8月全球铜冶炼活动低迷，因炼厂延长停产检修期，与此同时，洪涝和供电限制也影响炼厂活动。8月全球冶炼厂活动指数降至45.9，7月为48.2。中国冶炼厂活动指数从46.2降至44.6;南美从52.3升至62。

2、据海关总署：中国8月未锻轧铜及铜材进口同比减少41.07%至39.39万吨;中国1-8月未锻轧铜及铜材进口同比减少15.4%至361.3万吨。 中国8月铜矿砂及其精矿进口同比增加18.84%至188.6万实物吨;中国1-8月铜矿砂及其精矿进口同比增加7.5%至1526.8万实物吨。

3、印尼和马来西亚两国提高了进口废铜和铜合金废料的纯度标准，要求降低进口材料中的杂质含量。新法规的总体目标是促进有色金属废料的合法进口，同时根据联合国可持续发展目标保护环境免受有害物的污染，特别要确保可持续的消费和生产模式。继2020年11月中国实施更严格的环境立法标准后，东盟国家也提高了进口标准。

【交易策略】

因澳洲联储意外宣布缩减购债，市场对全球央行货币政策转向的预期再度升温，不过因为近期公布的美国非农数据不及预期，叠加鲍威尔的鸽派立场，美联储9月宣布taper的可能性仍较低，铜价下跌的情绪面占主导，等利空情绪宣泄后沪铜仍存反弹机会。

从基本面来看，8月精铜进口大幅下滑，加之海外再生铜进入受限，在旺季之下料处于紧平衡状态。另外，8月地方债发行创年内新高，专家预计9月将进一步提速，后市对铜市的推动效应明显。

总体上维持9月震荡偏强的观点，建议期货回踩至68500以下逐步布局多单，期权卖出67000元/吨看跌期权同时卖出72000元/吨看涨。

（来源：方正中期期货）

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