成本支撑较强 镍价仍有继续冲高的潜力

在央行年会上，鲍威尔的讲话态度偏向鸽派，市场风险偏好增强，有色金属普遍飘红，沪镍期货早间高开，随后期货价格大幅上涨，一度逼近前期高点。截至日间收盘，主力合约报147280元/吨，上涨4.54%。

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宏观上，美联储主席鲍威尔周五在全球央行年会上的讲话之中说，如果美国的就业状况继续改善，美联储今年将开始撤销一些宽松的货币政策，但联邦基金利率将保持在目前接近零的水平。讲话没有直接明确加息，市场认为，鲍威尔的态度仍然偏鸽，美元指数跌至将半月低位附近，提振了有色金属价格。本周，市场陆续迎来关键经济数据和风险事件。首先，关注明日登场的中国8月官方制造业PMI经理人指数。

仓单库存量持续下降，令投资者担心短期纯镍供应不足，以及多头逼仓。根据上海期货交易所发布的数据，沪镍库存减少，库存减少，截至8月27日，仓单库存减少至2718吨。金瑞期货对此研究认为，沪镍软逼仓具有必然的基本面条件，首先沪市交易所库存仅为4455吨，社会库存也低于1、5万吨，而09合约期货持仓仍有数万手，即将进入交割月，多头持仓信心十足。随着库存的减少，现货资源的紧张矛盾将加剧，预计Back结构将继续维持，且库存在较大概率上将表现为绝对价格。

此外，市场对需求端的表现依然充满信心。一方面，新能源消费持续维持较好的增长状态，另一方面，目前不锈钢厂虽有亏损，但市场预期“金九银十”旺季期间，不锈钢需求将继续保持良好增长态势。然而，对于后市不锈钢的表现，市场也有市场解读持悲观态度，一德期货分析认为，高价抑制海外订单，社会库存微增，价格跌破成本支撑，后期恐以减产保价。

与期市的火热行情截然不同，今日现货镍市交投清淡，上海金属网现货镍报价：145800-146700元/吨，涨3500元/吨，金川镍现货较无锡2109合约升水2750元/吨，较沪镍2109合约升水1800元/吨。据悉，随着盘面升势的进一步扩大，市场的观望气氛越来越浓。当前因货源紧张，俄镍升水基本持稳，而金川镍升水早盘下调，平均下调500元左右。

展望沪镍后市，金源期货表示，当国内库存处于历史低点时，成本支撑就很强，同时，镍价供需仍处于偏紧态势，镍价仍有继续上涨的潜力。

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