7月下旬,铜价触底反弹。沪铜指数从低点67520一路反弹至72750,持仓量和成交量稳步上升,资金对其起到了一定的推动作用。由于中共中央政治局会议提出了确保大宗商品保供稳价以及先行指标制造业PMI下降的问题,铜价遇阻回落,8月3日收光头光脚大阴线。
6月份国内精炼铜产量83.7万吨,连续两个月下降,同比增加2.6%;1-6月累计产量515.4万吨,累计同比增长12.2%,增速较前期下滑。七月国内大型冶炼厂有大修,且高温天气,部分炼厂限电,影响可能延续到8月,精炼铜产量难以有大的增量。Mysteel公司调查,7月中国电解铜产量为83.77万吨,与6月基本持平。
库存量数据来看,国内六、七月份去库速度较快,截至7月30日,上期所库存总量为94090吨,降至往年同期低位。截至8月4日,仓单库存为45439吨,也处于近年来同期的低位。6月份LME铜库存增长较快,7月增速有所放缓,截至8月4日,库存23.7万吨,整体处于中等水平。COMEX铜库存第二季度也明显下降,截至8月3日为45753吨。从产量和库存量来看,精铜的供给不会太充足。
需求端表现尚可
6月份电力电缆产量599.19万9千米,同比增长15.07%,增幅虽然略有下滑但仍然较高。六月空调器产量2167万台,同比下滑12.1%,出口量544万台,产量与出口量基本与往年同期持平,7月以后,空调生产进入淡季。5月后汽车产销有下滑趋势,新能源汽车表现仍可。根据中汽协的预测,7月汽车行业销售预计为182万辆,环比减少9.7%,同比下降13.8%。由于铜价上涨,废铜货源增加,精废价差扩大,废铜替代量增加,废铜企业的生产积极性有所提高。
综合来看,基本面上受矿端干扰,精铜供应偏弱,库存处于低位,需求整体变动不大,供需面有一定支撑。也有资金看涨情绪在。而且在金融属性方面,市场在对经济前景的担忧和宽松的持续性之间徘徊,还有政策压力,情绪转变较快。上行缺少明显刺激,而下行面临阻力,因此,预计短期铜价难以摆脱震荡格局,近一个月铜价在68000-74000之间波动概率较大。
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