分析认为下半年海外锡锭偏紧局面,可能会随着东南亚锡主产国产量在4季度恢复后有所改善,但当前还未看到明显改善迹象,马来西亚为应对疫情的封锁对冶炼端的干扰还在,中国矿端供应仍较脆弱,整体偏紧,云锡6月底检修或使得三季度中国锡市场偏紧;考虑到需求端仍增长强劲,下半年锡价或有望创出记录新高。
2、消费上看,受益于全球经济复苏,尤其欧美经济恢复,家电产销恢复,3C产品出货量大增,新能源汽车销量大幅攀升,带动全球半导体销售额大幅增长,全球锡消费大幅增长。国际半导体贸易组织预测2021年全球半导体销售额将增长19.7%,我们认为下半年锡消费将维持在高位,受益于欧美经济复苏,三季度将延续高增长的势头。
3、就供需平衡和库存来看,估计三季度全球和中国锡锭短缺量分别为4千吨和短缺2.7千吨,四季度全球和中国锡供需将重新转为小幅过剩。LME+SHFE锡库存呈现震荡下行的势头。截止6月18日,LME+SHFE锡锭库存6492吨,较2月高点下降4200吨,较去年底下降873吨,考虑到云锡检修的负面影响,三季度沪锡的库存可能逐渐消耗殆尽。
上半年锡价大幅上涨,一方面受益于全球经济复苏,尤其欧美经济恢复,家电产销恢复,3C产品出货量大增,新能源汽车销量大幅攀升,带动全球半导体销售额大幅增长,全球锡消费大幅增长;另外一方面供应端受到干扰,东南亚主要产锡国因疫情等因素而减产,中国锡矿端和冶炼端均受到扰动,缅甸疫情反复影响中国云南边境进口口岸,影响中国锡矿进口,银漫因生产事故意外停产,增添国内锡矿产量的不确定性,环保督察、云南限电等,影响精锡产量。
分析认为下半年海外锡锭偏紧局面,可能会随着东南亚锡主产国产量在4季度恢复后有所改善,但当前还未看到明显改善迹象,马来西亚为应对疫情的封锁对冶炼端的干扰还在,中国矿端供应仍较脆弱,整体偏紧,云锡6月底检修或使得三季度中国锡市场偏紧;考虑到需求端仍增长强劲,下半年锡价或有望创出记录新高。
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