棉市压力减弱 郑棉期价或震荡偏强运行

七月就要结束了。近期，新疆北疆地区持续降雨有利于棉花生长，南疆棉花长势不错。目前，我国储备棉轮出价格较高，市场预期2021/22年的籽棉收购价高开高走，使得郑棉远期合约的基础非常稳固。此外，棉纺厂纱布订单相对充裕，产销率居高不下，产品累库率较低，原材料库存不高，这对棉花期货和现货有较强支撑。短期郑棉期价重心继续上移。

储备棉成交火热 成交均价居高不下

据统计，2021年储备棉轮出工作从7月5日开始，截至7月27日（第17个交易日），累计计划出库162440.3097吨，累计成交162440.3097吨，累计成交率100%，其中新疆棉花成交107785.6吨，地产棉成交54654.67吨；最高成交价18720元/吨，最低成交价15950元/吨。目前，储备棉轮出仍在继续，高价托底支撑将持续到9月末，对郑棉期价起到支撑作用，纱企高价抢收、囤货意愿增强。

国内商品棉库存继续消化

截至7月23日，棉花商业库存总量为220.42万吨，比上周减少9.94万吨(降幅4.31%)。其中，新疆地区商品棉92.5万吨，周环比减少7.37吨(降幅7.38%)；内地地区国产商品棉58.44万吨，周环比减少3.66万吨(降幅0.59%)。整体而言，新疆地区皮棉仍处于去库状态，郑棉仓单继续减少，全国棉花商业库存持续下降，且低于去年同期。市场对新年度棉花仍存抢收预期，下游需求存淡季不显状态。预计短期棉花商业库存将继续下降。

下游纺企需求淡季不显

今年1-5月，我国纺织品出口总额为126.2亿美元，比去年同期增长60.4%，比2019年同期增长21.8%，出口规模创五年来同期最高水平。进入下半年后，纺企淡季不淡显现，加之纺企纱线库存折价天数减少，受棉纱期货盘面价格带动现货价格走强，订单依旧火爆，河南部分地区受暴雨影响，短期内交通运输受阻，使得本就现货趋紧的棉纱市场货源更加紧张，现货价格一度走强。

总体来看，目前郑棉和郑纱期货量价齐升。目前，储备棉继续轮出，进口棉滑准税配额下发，纺企可以选择多种原料。不过，棉花商业库存的下降幅度正在继续扩大，这削弱了棉花市场的压力。近期，受台风暴雨等气象灾害影响，下游开机率遇到一定障碍。低库存效应逐步发酵，市场对新一年棉花后市持乐观态度，中长期棉价仍可能保持上涨趋势。预计郑棉期价震荡偏强运行为主。

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