7月27日期市午评：棉花、棉纱期货双双走强 棕榈油创2012年6月来新高

7月27日，国内商品期货午盘多数走强，棉纱涨近6%，盘中一度涨停，棉花涨近3%，棕榈油创2012年6月以来新高。截至收盘，棕榈油2109涨3.01%，报8554元。

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广发期货认为，低库存高基差仍对价格构成支撑，油脂价格走势偏强，但油脂价格高位波动风险加剧。我国棕榈油库存紧张，豆棕现货价差处于低位，9月合约豆棕价差空单持有，单边建议短线操作为主，不追高。

棉花棉纱期货双双走强。棉纱主力合约冲破27000元/吨关口，创近三年以来新高。棉花主力合约也进一步上涨，一度触及2018年6月以来的高位。截至收盘，棉纱2109合约涨5.76%，报27265元；棉花主力2109合约涨2.78%，报17565元。

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预计棉纱还有提涨阶段

从基本面来看，上游棉花行情坚挺，储备棉成交100%，而成交价格攀升对市场存在支撑，市场反映订单情况尚可，下游从6月份我国纺织品、服装出口数据来看，超预期同比增速亦验证需求良好。预计未来棉纱还有一个提涨的阶段，关注坯布和棉纱的订单变化情况。

方正中期期货：减产叠加需求恢复 棉花棉纱期货将发力

短期棉花下行空间有限，中期随着下游维持稳定，棉花库存有望进一步回落，棉花下方 15000-16000元附近仍然存在较强支撑，预计下半年棉花可能将维持震荡上涨格局，下半年棉花上涨目标20000元，后续走势需关注新棉种植及天气情况，下游补库情况以及宏观层面的变动。

总体来看，2021年棉花供需平衡表有望得到修复，价格有望在三、四季度进入上行通道，但短期需要密切关注印度疫情发展情况，以及欧美股市可能发生的回调风险。

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