出口需求旺盛 尿素期价或震荡偏强

经过6月上旬和中旬的大幅调整，6月下旬开始，郑州尿素期货价格一直在波动上涨。展望未来，在尿素库存低、出口强大的预期之下，预计尿素期货价格将保持震荡的强势走势。

检修及转产令尿素供应提高缓慢

据统计，截至7月8日当周，我国尿素日均产量为15.57万吨，环比上周的15.6万吨减少0.30万吨，比去年同期的14.27万吨增加1.3万吨；国内尿素开工率为72.20%，环比上周的72.31%下降0.11%。目前，随着工厂计划性维修的不断推进，日产的提升慢。虽然上半年计划释放几套新产能，但由于受到原材料价格上涨的影响，各厂家的生产利润并不高，导致新产能迟迟不能投产。今年，新增产能有湖北三宁化工、九江心连心两套装置合计132万吨/年的产能投产。虽然尚未投产的3套装置总产能为330万吨/年，但目前煤炭供应尚未恢复，国内尿素生产仍将面临原料供应和成本上升的风险，再加上环境因素的影响，计划投产可能会推迟。

此外，由于液氨供应恶化，价格保持强大格局，并不断刷新将近10年来的纪录。近期，部分氨气企业仍有检修计划，市场依然看好。由于氨价利润显著高于尿素价，企业存在转产行为，难以大幅提高尿素产量。

尿素企业库存仍处于较低水平

库存方面，截至7月7日当周，国内尿素企业库存12.17万吨，比上周增加5500吨，比去年同期减少17.33万吨。由于尿素企业产量未能大幅增长，需求快速增长，2月份以来国内尿素企业库存显著减少，6月份一度降至4万吨左右，创历史新低。7月份以来，尿素企业库存虽然逐月回升，但仍处于较低水平。