7月5日期市午评：商品期货大面积上涨 动力煤、铁矿石涨超5%

7月5日，国内商品期货午盘大面积上涨，黑色系期货全线走强，动力煤、铁矿石涨超5%。截至收盘，铁矿石涨5.04%，报1219.5元。

国信期货指出，江浙处于梅雨时节，钢材需求处于淡季。7月钢厂复产加快，供应有望增加，提振铁矿需求。铁矿期货贴水较大，但前高阻力加大，维持区间震荡为主。操作建议：日内急跌后短多操作为宜。

华泰期货：动力煤供需或恢复正常 下游需求依旧向好

产地方面，上周由于大庆的因素，“三西”地区产销降至今年最低水平，且受交通管制等影响，使得煤矿库存有所攀升，部分煤矿价格有所下跌。在大庆过后部分煤矿恢复正常生产，但由于部分煤矿停产至5日，因此煤矿生产依然未有较好的恢复；

港口方面，北方港口库存近期虽有所攀升，但依然处于相对较低的水平。前期贸易商止盈出货频率加快，煤价有所回调，但因成本支撑在，价格跌幅有限。下游终端观望情绪较浓，认为大庆过后供给会有所增加，在买涨不买跌心理促使下，还盘压价较大，港口成交相对冷清，且据悉近期港口贸易商库存偏低甚至0库存，在与下游背对背合同下才愿与下游签订合同；

进口煤方面，近期进口煤市场受国内煤炭价格下跌影响，国内终端观望情绪较浓，进口煤暂时高价企稳；

需求方面，当前正值夏季酷暑时期，正是用煤高峰期，北方雨水暂时偏少，民用电处于高峰时期。南方地区虽然近期降水较多，沿海8省日耗有所回调，但整体依然处于高位，后期日耗需关注出梅后天气状况。虽然水电进入5月份有不错的表现，但也难以恢复去年超高水平，其他清洁能源因基数低难以有效代替火电，因此我们预计7月份用煤量依然处于较高增长水平。

综合来看，当前处于用煤旺季，且产地恢复需要一定的时间，供需错配短期还未能有效改善，港口价格虽有跌势，但因成本支撑跌幅有限。不过近期政策干扰因素过大，使煤炭价格难以有连贯的走势，因此我们依然建议日内操作。

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