基本面供强需弱 橡胶或将继续下降

6月上旬，09合约跌破年线支撑，最低值达到12515点，近期虽有所反弹，但反弹幅度不大，不足6%，仍被年线压制；从周线看，有止跌迹象，但能否在这里企稳仍不得而知，月线仍在调整。

预计6月份天然橡胶生产量将继续增长

今年1-5月天然橡胶生产国联合会橡胶产量高于去年同期。前5个月累计产量405.35万吨，同比增长3.8%，与将近10年同期相比处于中等偏上水平；从各国看，泰国前5个月累计产量增长8.9%，印尼下降2.1%，马来西亚增长4.4%，印度增长17.9%，越南略有下降，中国增长150%。大多数国家的产量都增加了，中国的增长率最大，连续三个月同比翻了一番。东南亚和中国已进入生产释放期。如果不受天气的影响，产量仍将释放。预计6月份产量将继续增长，供给面将更加强大。

天然橡胶消费量难以超过预期

前5个月，天然橡胶生产国联合会消费量为381.01万吨，同比增长22.67%，和过去十年同时期的高点。主要原因是去年受疫情影响基数较低，消费量较2019年同时期增长2.25%，从国家看，中国增长31.89%，印度增长27.6%，泰国略降，马来西亚增长6.7%马来西亚与去年相当。

橡胶消费仍在增长，主要是因为我国橡胶消费占比较大的比重，增速比较高。但从今年7月开始，我国将全面实施重型柴油车国六排放标准，汽车行业和企业前期都大力扩容。在去年的疫情和汽车政策的支持之下，行业高速增长，后期增速预计难以超过，我国橡胶消费改善边际最大期可能已经过去。预计6月份天然橡胶消费量仍将保持增长，但难以超过预期表现。