宏观与基本面利空共振 沪锌期价触及一个多月低位

宏观市场情绪持续偏冷，有色金属继续回调。本周五(6月18日))沪锌期货价格低开低走，主力合约报收21935元/吨，跌幅3.11%，盘中一度触及一个多月低位。

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宏观方面，国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局开展大宗商品价格调控监管联合调研，对国内工业品价格形成压制，叠加政府进行抛储，有色金属市场环境持续偏冷。另外，受美联储鹰派言论影响，美元指数继续回升，最高升至92关口，打压有色金属价格。目前多数声音认为短期市场情绪和宏观将主导有色市场。

基本面方面存在转弱预期。供应端来看，一方面，云南地区用电逐步恢复正常，后续锌冶炼厂的产量将有所提高。另一方面，矿端供给边际宽松，近期国内北方地区锌精矿加工费大幅提升，显示出矿端对供应的干扰在减弱。且抛储一事已经正式官宣，将给现货市场带来一定供应增量。

需求方面，国内市场仍在去库但去库速度较为缓慢，据数据显示，截至本周四，全国主要市场锌锭社会库存较本周二减少0.21万吨，至12.73万吨。华泰期货研究指出，消费端目前已经临近旺季尾声，虽然下游仍有刚需补库，但供应端云南、广东等地区限电影响陆续消退，同时上半年进口量的增加起到了一定补充作用，Q2去库不及预期。

对于沪锌期价后市走向，金源期货表示，整体来看，近期全球货币政策何时转向成为市场关注的焦点，美元持续上涨，施压金属，同时发改委再度发声，凸显政策层面促进金属价格回归正常区间的决心。隔夜沪锌期货价格在宏观与基本面利空共振的影响下大跌，空单者可继续持有。

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