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钢市开启“下半场” 期货价格有望震荡上涨

7月1日之后,钢市正式开启“下半场”。进入下半年,全球经济将继续稳定复苏,国内货币政策收紧预期增强,面对大宗商品价格的政策调控导向不会改变;在减产预期之下,国内粗钢供应有望回落,需求将保持小幅增长态势;原材料和燃料价格将高位回落,钢铁企业利润率将相对提高。

7月1日之后,钢市正式开启“下半场”。进入下半年,全球经济将继续稳定复苏,国内货币政策收紧预期增强,面对大宗商品价格的政策调控导向不会改变;在减产预期之下,国内粗钢供应有望回落,需求将保持小幅增长态势;原材料和燃料价格将高位回落,钢铁企业利润率将相对提高。

一、市场行情

面对大宗商品价格调控,市场政策进入平稳期。6月2日,国务院总理李克强提出进一步赋予市场主体权力,减少失当干预。这说明国家对大宗商品价格的调控态度有所放松,预计短期之内不会出台更严苛的调控措施。

粗钢供应量有望减少。随着“回头看”检查去产能工作的开展,近日,河北唐山再次限产,又有消息炒作山东、江苏地区限产。截至6月25日,我国高炉开工率达到79.7%,同比下降12.1%;产能利用率达到91.2%,同比下降2.3%。独立电炉钢企开工率达到71.3%,同比下降4.2%;产能利用率69.3%,同比增长9.6%。预计三季度,钢铁企业生产积极性依然较高。如果限产实施到位,钢铁企业开工率有望从高位回落

资金面逐步好转。截至6月27日,全国地方债新增发行规模仅为1.44万亿元,占全年地方债新增发行总量的32.2%。5月份以后,新增地方债券发行量大幅增加,5月份新增地方债券发行5701.3亿元。预计下半年将迎来地方债发行高峰期,资金水平将显著提高。

国内需求保持正增长。在前期钢价大幅波动的影响之下,终端需求受到抑制但并未消失。

二、利好因素

后期,随着资金面的改善,钢材需求将逐步回暖,工程机械、汽车、家电等制造业开始补库。整体而言,在钢价企稳反弹、市场情绪和资金面改善、终端需求释放、下游企业补库等因素的共同作用下,下半年钢材需求仍可持续,但仍弱于上半年。

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