5月24日,国内商品期货午盘大面积下跌,黑色系期货延续大跌态势,铁矿石跌近1000元关口,螺纹跌破5000元整数关口。
植信投资首席经济学家连平撰文指出,在大宗商品供求紧张关系尚未改动的情况下,短期内中国工业消费者出厂价格(PPI)同比增速或将到达8%以上,之后随同大宗商品价格拐点呈现,PPI有望在四季度回落。4月,中国PPI同比增长6.8%,为三年半以来高点。连平表示,与之前历次上涨有很大的不同,本轮PPI上涨有三个特殊背景,疫情和政策要素是中心推进力。他指出,一方面,疫情抑止供应复苏推进了大宗商品价格上涨。各区域疫情控制的差别招致上游产品产出效率跟不上终端需求扩张,供求缺口难以快速收敛。另一方面,货币大幅宽松叠加财政轮番扩张加剧大宗商品价格上涨。财政扩张和美联储扩表招致大量低价活动性脱实向虚,金融资产价格明显上升。美圆指数下跌助推以美圆计价的大宗商品价格上涨。财政刺激方案从救助转向基建显著提升了市场对相关大宗商品的涨价预期。此外,连平表示,环保限产政策的落地限制了短期内产能扩张和供应补充的速率,抬升了下游产品价格的涨价预期。因而,连平以为,旺盛需求下,短期内国际大宗商品供求关系仍然总体偏紧。
深圳巨泽投资董事长马澄表示,他曾经于五一节前清空了有关大宗商品的持仓。在他看来,随着全球通胀风险的上升,最迟到明年一季度,全球大宗商品将呈现一波较大的调整。
中泰宏观首席陈兴以为,工业品价格快速上行期应该曾经接近序幕,我国PPI增速行将见顶。二季度以来大宗商品价格上涨较一季度呈现明显变化,一季度是全球定价的原油和工业金属领涨,而4月是国内定价的钢铁和煤炭领涨,以铜为代表的工业金属涨幅适中,原油价格环比降落。
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